Institutionele beleggers raken steeds meer vertrouwd met smart beta en ESG, maar de integratie van ESG-factoren binnen smart beta is nog relatief onderontwikkeld. Dat blijkt uit een nieuwe studie van Aberdeen Standard Investments, Sustainalytics en de universiteit van Oxford.
Uit het onderzoek bij 85 klanten van Aberdeen SI en Sustainalytics blijkt dat een kleine meerderheid van de beleggers smart beta-strategieën hanteert. Ook houdt driekwart rekening met ESG-integratiemogelijkheden bij het toekennen van mandaten. Toch gebruikt slechts een op de vier van de ondervraagde beleggers momenteel een strategie die ESG en smart beta combineert.
Volgens de studie gebruiken beleggers drie hoofdtechnieken om smart beta en ESG samen te brengen. Ten eerste door bepaalde filters, zoals het uitsluiten van bedrijven die betrokken zijn bij tabak of controversiële wapens, toe te passen binnen smart beta-strategieën. Deze negatieve screening in de meest gebruikte techniek.
Ook combineren sommige beleggers traditionele factorstrategieën met financieel materiële ESG-parameters, zoals indicatoren voor milieu en corporate governance. Deze aanpak is goed voor iets minder dan een derde van de onderzochte duurzame smart beta-strategieën.
Ten slotte zegt een klein aantal van de beleggers dat ze ESG-informatie en smart beta-strategieën combineren door bedrijven in de index te over- of onderwegen op basis van hun score op een reeks klimaatparameters, zoals de CO2-uitstoot en de blootstelling aan fossiele brandstoffen.
‘Deze studie is een lakmoesproef voor hoe de ontluikende werelden van smart beta en ESG samenkomen’, zegt Boyan Filev, Co-Head of Quantitative Equities bij Aberdeen SI. ‘De snijvlakken van deze twee trends is duidelijk nog te weinig onderzocht. Naarmate smart beta en ESG steeds populairder worden, zal het voor asset managers ook belangrijker worden om ESG te integreren in hun smart beta-strategieën.’
Doug Morrow, directeur thematisch onderzoek bij Sustainalytics en een van de auteurs van het rapport: ‘Hoewel het misschien nog vroeg is voor smart beta ESG, doen onze gesprekken met beleggers vermoeden dat er achter de schermen aanzienlijk kwantitatief onderzoek plaatsvindt. In de toekomst zal dat onderzoek waarschijnlijk een diepere integratie van ESG-overwegingen in smart beta-strategieën katalyseren.’
Naast het beoordelen van de manier waarop beleggers smart beta-technieken gebruiken, weerspiegelt de studie ook de motivatie van beleggers om smart beta te gebruiken. Bijna twee derde (62%) van de smartbeta-beleggers zegt dat smart beta een aantrekkelijk verhouding biedt tussen rendement en risico. Iets meer dan de helft verwees naar de goedkope structuur van smart beta.
De 85 ondervraagde beleggers hebben samen 5800 miljard pond onder beheer en zijn afkomstig uit 21 landen, met als grootste aandeel pensioenfondsen, gevolgd door vermogensbeheerders.