Zorgpensioenfonds PFZW riep in Nederland al eens dat het toch vreemd is dat vermogensbeheerders wel bonussen krijgen als zij een goed rendement weten te behalen, maar dat er geen sprake is van een malus als het slecht gaat.
In de praktijk bleek het voor het fonds echter lastig met vermogensbeheerders afspraken te maken die ook malusregelingen kennen. Er blijken echter ook partijen te zijn die zelf al een malusregeling kennen.
De Wall Street Journal schrijft vandaag over Adage Capital Management, volgens de krant met 28 miljard dollar onder beheer het grootste op aandelengefocuste hedgefonds ter wereld.
Het fonds werd in 2001 opgericht door Robert Atchinson and Phillip Gross afkomstig van het Harvard Endowment Fund.
Beheervergoeding en prestatievergoeding
In de hedgefondswereld is het gebruikelijk naast een beheervergoeding ook te werken met een prestatievergoeding. Tot voor kort was een beheervergoeding van 2 procent van het vermogen onder beheer gebruikelijk, plus een prestatievergoeding van 20 procent over het behaalde rendement, mits dit positief was. De laatste jaren zijn deze tarieven echter wel wat naar beneden gekomen.
Adage wilde het echter anders doen en rekent naast een beheervergoeding van 0,5 procent over het vermogen onder beheer, een prestatievergoeding van 20 procent over het percentage waarmee de S&P 500 verslagen is.
Ook bij negatief rendement
Een kanttekening is dat Adage ook recht kan hebben op een prestatievergoeding als het rendement negatief is. Als het dan maar minder negatief is dan de benchmark.
Hoe het ook zij, blijft het fonds in het jaar nadat de prestatievergoeding geïnd is, achter bij de benchmark, dan wordt er niet alleen geen prestatievergoeding in rekening gebracht, maar krijgen beleggers ook de helft van de vergoeding die in het jaar daarvoor betaald is, terug.
Sinds oprichting is dit twee keer voorgekomen, in 2002 en 2008. Dit jaar wordt het spannend voor het fonds. Tot en met augustus bleef het rendement achter.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: