Wij in het Westen zijn opgegroeid met het idee dat het westen op economische gebied superieur is aan opkomende markten. Dit beeld van superioriteit klopt alleen niet. Wij hebben het in het Westen helemaal niet beter voor elkaar.
Dat zegt Liam Halligan, hoofdeconoom van Prosperity Capital Management, naar eigen zeggen ’s werelds grootste op Rusland gerichte asset manager. Halligan sprak via Skype met Rens de Jong, die in een serie videogesprekken op zoek is naar de ‘connectivity’ in de wereld, het thema van de vierde editie van het Fondsevent dat 26 september plaatsvindt.
‘Veel Westerse landen zijn in feite failliet’, zegt Halligan. ‘Kijk je ter vergelijking naar de Russische staatsschuld dan is die 10 procent van het bbp. In Groot-Brittannië groeit de staatsschuld jaarlijks met 10 procent van het bbp.’
Volgens Halligan zou je verwachten dat er meer zou gebeuren om de enorme westerse staatsschulden terug te dringen. ‘Maar in plaats daarvan is de Verenigde Staten meer geld in omloop gaan brengen. Halligan is hier niet over te spreken en hoopt dat er geen nieuw verruimingsprogramma komt. Nog meer verruimen is schadelijk’, zegt hij.
Pure diefstal
‘Pure diefstal’, vindt hij het. Door meer geld in omloop te brengen, wordt de schulden in feite weg geïnfleerd.
‘Maar de schuld is helemaal niet alleen in handen van de grote boze Chinese centrale bank en van Russen, maar ook van onze eigen pensioenfondsen en verzekeringsmaatschappijen. Gewone mensen die niks verkeerd hebben gedaan, maar braaf gespaard hebben voor hun pensioen, zijn er dus ook de dupe van’, aldus Liam.
Zie het video-interview met Liam Halligan
Hij wijst er verder op dat het Westen voorzichtig moet zijn met ervan uit gaan dat de opkomende landen geld aan het westen zullen blijven uitlenen. Ja, ze hebben ons nodig om hun spullen te kopen, maar vergeet niet dat ze in toenemende mate handel met elkaar drijven.
‘Wie is de grootse handelspartner van Brazilië? China. Wie is de grootse handelspartner van Japan? Dat is niet langer de Verenigde Staten, maar China.’
Risicovoller
Het beeld dat beleggen in opkomende markten risicovoller is, dan beleggen in Westerse landen, klopt volgens Halligan ook niet. ‘Volgens mij is beleggen in het Westen veel risicovoller’, zegt hij.
Hij wijst erop dat je als je in opkomende landen belegt bijna onvermijdelijk belegt in valuta die waarde zullen stijgen. ‘Deze landen hebben veel grondstoffen, kennen hoge groei en hebben te maken met kapitaal instroom.’
Beleg je in Nederland, Groot-Brittannië of de VS dan krijg je volgens hem bijna onvermijdelijke te maken met valuta-depreciatie.
Dat er dus pensioenfondsen zijn die het al veel vinden als ze 10 procent van hun vermogen in opkomende markten beleggen, daar begrijp Liam niks van.
Voor meer achtergronden over het Fondsevent, surf naar www.fondsevent.nl