Zeer vermogende particuliere beleggers gebuiken naast hedgefondsen steeds vaker indextrackers (ETF’s).
Aanleiding is de beurscrisis van 2008, die duidelijk maakte dat liquiditeit bij hedgefondsen een probleem kan zijn en dat ze daardoor onvoorspelbaar maakt.
Dat zegt Andrew Lo, directeur van MIT’s Laboratory for Financial Engineering, tegenover Reuters.
Optimale liquiditeit
Volgens hem lenen ETF’s zich uitstekend om meer diversificatie en een optimale liquiditeit in de beleggingsportefeuille te bewerkstellingen.
De opmars van ETF’s onder superrijke beleggers komt ook doordat er de laatste jaren een zeer brede range van producten beschikbaar is, zegt hij.
Tot een jaar geleden waren wealth managers als Barclays Wealth vooral bezig om het beheerde vermogen te verdelen onder asset managers, hedgefondsen en andere exotische producten, maar sinds 2008 bestaat een toenemende voorkeur voor simpele producten, zoals ETF’s.
Nuancering
Rob van Oostveen, directeur private investments bij Van Lanschot Bankiers, nuanceert dit beeld. Volgens hem wordt er al heel lang gebruik gemaakt van ETF’s, maar zie je nu wel een deel van de klanten ‘een no-nonsense portefeuille’ wenst.
Bij Van Lanschot wordt gemiddeld grofweg 25 in ETF’s belegd en zo’n 15 procent in (fund of) hedgefunds. ‘Het percentage ETF’s fluctueert, omdat we continu afwegen of actief of passief de beste keuze is’, zegt van Oostveen tegenover Fondsnieuws.
Zo hangt de alpha en beta-benadering sterk af van de marktontwikkeling en van de wensen van de klant.
Hedgefondsen hebben weer instroom
Tussen juli 2008 en juni 2009 hebben beleggers 800 miljard dollar teruggetrokken uit hedgefondsen, stelt Hedgefund.net.
Maar inmiddels lijken hedgefondsen weer in trek te zijn. Zo was er in september al weer sprake was van een wereldwijde inflow van ruim 40 miljard dollar.
‘Wij geloven sterk in de toegevoegde waarde van hedge funds, maar verwachten wel dat de industrie na de crisis zaken als transparantie, fee structuur en risicomanagement moet verbeteren. Dat zijn ook voorwaarden die de klant stelt.’
‘Wij doen daarom ook uitgebreide due diligence bij de selectie van (funds of) hedge funds, omdat het daar extra loont om het kaf van het koren te scheiden.’
ETF-strategie centraal
Barclays Wealth biedt ondermeer een beleggingsstrategie aan waarbij de ETF-benadering centraal staat. Daarmee is inmiddels 200 miljoen pond aangetrokken. Ook ING en MetLife bieden vergelijkbare strategieën aan, aldus Reuters.
Barclays Wealth zegt dat zij ETF’s van elke aanbieder accepteert. Barclays Group heeft eerder dit jaar iShares, het onderdeel dat indextrackers produceert, verkocht aan BlackRock.