Jonathan Harris vindt in het huidige marktklimaat een thematische benadering om in bedrijfsobligaties te beleggen van groot belang. Hij denkt vooral aan alles wat verband houdt met de ecologische omslag, de vergrijzing van de bevolking, de automatisering van onze levens of de disruptie in de technologiesector.
Harris, hoofd obligatiebeleggingen bij Schroders, onderstreept dat het momenteel verre van gemakkelijk is voor beleggers die in obligaties willen investeren. De rendementen zijn immers bijzonder karig, en compenseren de genomen risico’s niet langer.
‘Dat wijst er dus op dat de volatiliteit de komende maanden hoger zal blijven. De centrale banken zullen hun monetair beleid verder normaliseren. Hierdoor zullen we flexibel moeten blijven, en de voorkeur geven aan wereldwijde strategieën die zich gemakkelijk kunnen richten op de geografische regio’s waarvan de rentevoeten de komende kwartalen kunnen dalen.’
Trends
Aan de hand van het fonds Schroders ISF Global Credit Income stelt de Britse beheerder een strategie voor die met deze uitdagingen zou moeten kunnen omgaan. Het selecteert immers op een originele manier de verschillende posities in de portefeuille. Jonathan Harris benadrukt dat het terugbetalingsvermogen van een bedrijf in de toekomst zal worden beoordeeld in functie van zijn blootstelling aan verschillende grote trends. Die zullen de volgende jaren een impact hebben op ons dagelijks leven.
Die beleggingsstrategie, die is gebaseerd op langetermijntrends als demografie, milieu, technologische disruptie en nieuwe vormen van consumpti, is op zich niets nieuws, maar tot op vandaag leek ze alleen voorbehouden voor aandelenthema’s, denk maar aan de talrijke fondsen die Pictet Asset Management of Robeco de afgelopen jaren naar de markt hebben gebracht.
Meerdere thema’s
‘Hoe meer een bedrijf blootgesteld is aan de verschillende thema’s die wij hebben geïdentificeerd, hoe meer vertrouwen wij zullen hebben in zijn vermogen om een duurzaam businessmodel te ontwikkelen, en op lange termijn tot de winnaars te behoren. Zo is een emittent zoals Cap Gemini blootgesteld aan meerdere thema’s, als cyberveiligheid, automatisering of e-commerce. Het bedrijf lijkt ons dus bijzonder goed geplaatst om de komende jaren uitstekend te presteren, en zijn schuld terug te betalen’, aldus Jonathan Harris.
Sinds zijn lancering in 2016 heeft Schroders ISF Global Credit Income al meer dan 700 miljoen dollar activa onder beheer.