Top 5 Aandelen Eurozone Small-Cap: iShares aan kop

Eurozone small-cap aandelenfondsen kunnen niet bepaald rekenen op een warme belangstelling van beleggers. Het beheerde vermogen is aanzienlijk lager dan voor bijvoorbeeld fondsen binnen de categorie Europese small-caps. Bovendien onttrekken beleggers al jaren per saldo geld uit de fondsen. Dit jaar zal aan die tanende interesse geen verandering komen gezien de matige prestaties over de eerst zeven maanden.

Europese beleggers hebben maar weinig interesse in fondsen binnen de Morningstar categorie Aandelen Eurozone Small-Cap, getuige het geringe vermogen van net iets minder dan 5 miljard euro dat is belegd in dergelijke fondsen. Ter vergelijking, fondsen in de categorie Aandelen Europa Small-Cap, waarbij dus naast in de Eurozone landen ook in lanen als het Verenigd Koninkrijk, Zweden en Zwitserland kan worden belegd, beheren in totaal ruim 24 miljard euro.

De categorie heeft al jaren te maken met tanende belangstelling, want het beheerde vermogen schommelt al geruime tijd rond het huidige niveau. Toegegeven, tot ongeveer 8 jaar geleden bedroeg het totale fondsvermogen voor deze categorie nog geen 2 miljard euro en dus is er per saldo sprake van een aanzienlijke toename in fondsvermogen geweest. Die groei van het vermogen komt echter grotendeels op het conto van positieve rendementen. Afgezien van een sterke instroom van nieuw beleggersgeld in 2017 (ruim 1,6 miljard euro instroom), hebben beleggers de afgelopen jaren vooral geld onttrokken uit Eurozone small-cap aandelenfondsen.

2022 zal waarschijnlijk niet het jaar worden dat verandering gaat brengen in de matige interesse van beleggers voor kleinere bedrijven binnen de Eurozone. Met een rendement van -14,4 procent (voor de MSCI EMU Small-Cap index) over de periode van januari tot en met eind juli behoren small-caps in de Eurozone tot één van de slechtst presterende marktsegmenten op de aandelenmarkten onder de ontwikkelde landen. Enerzijds heeft dat te maken met het feit dat Europa uit de gratie is bij beleggers en bijvoorbeeld Amerikaanse aandelen een stuk beter presteren.

Anderzijds hebben beleggers zich dit jaar nog net iets meer afgekeerd van aandelen van bedrijven met kleinere marktkapitalisaties. Ter vergelijking, de MSCI EMU index, de beursgraadmeter voor de grotere bedrijven in de Eurozone, boekte dit jaar ook een verlies, maar met een rendement van -12,7 procent is dit iets geringer dan dat voor small-caps.

De MSCI EMU Small-Cap index bestaat merendeels uit Duitse, Franse en Italiaanse aandelen. De blootstelling aan deze drie landen samen is  goed voor circa 53 procent. Nederlandse aandelen vormen de op drie na grootste blootstelling. De drie grootste landen presteerden alle gemiddeld wat slechter dan het indexrendement (variërend van -15,1 procent tot -16,2 procent), terwijl Nederlandse aandelen relatief goed presteerden met een gemiddeld verlies van slechts 7,7 procent.

De top-5 van deze week geeft een overzicht van de vijf best presterende fondsen in de Morningstar categorie Aandelen Eurozone Small-Cap op basis van hun prestaties in 2022 tot en met eind juli.

Op de eerste plek staat iShares MSCI EMU Small Cap ETF. De tracker heeft een Morningtar Analyst Rating van Bronze. Zoals de naam van de ETF reeds suggereert, volgt de tracker de MSCI EMU Small Cap index, een breed gespreide index met haar 461 posities. Beleggers krijgen daarmee wel een grotere blootstelling aan aandelen uit de financiële services sector, waaronder de twee grootste indexposities Bank of Ireland en ASR Nederland. Dit gaat ten koste van de weging voor de technologie sector getuige de gemiddeld overwogen positie die actieve beheerders hier hebben ten opzichte van de index.

BE