De interesse voor Nederlandse aandelenfondsen is al jaren tanende. Verrassend, want de prestaties zijn in een Europees perspectief zowel op korte als lange termijn uitstekend. Bovendien lijkt de exodus van bedrijven ten positieve gekeerd en de samenstelling van de hoofdgraadmeter voor de Amsterdamse beurs is met haar tijd meegegaan. De top 5 is deze week eigenlijk een top 4 met passieve producten.
Dat schrijft Ronald van Genderen van Morningstar in zijn bijdrage voor deze week. Eind 2007 hadden beleggers volgens de Senior Manager Research Analyst nog 7 miljard euro belegd in deze categorie. Een bedrag dat fors is gedaald; per eind augustus 2021 resteert er minder dan 1,4 miljard euro aan belegd vermogen.
Intussen hebben beleggers ook steeds minder keuze. Veertien jaar geleden waren er nog tientallen Nederlandse aandelenfondsen verkrijgbaar, maar tegenwoordig is dat aantal precies op twee handen te tellen. Van Genderen: ‘En het is maar de vraag of dat geringe aantal nog gehandhaafd blijft in de nabije toekomst, want drie fondsen hebben minder dan 30 miljoen euro aan beheerd vermogen en het is moeilijk denkbaar dat dit levensvatbare (lees winstgevende) niveaus zijn voor de betreffende fondshuizen.’
Aan de prestaties van de aandelen op het Damrak kan het niet liggen. Zowel op korte als lange termijn presteert de AEX een stuk beter dan bijvoorbeeld de MSCI Europe index. Zo staan Nederlandse aandelen dit jaar tot en met eind augustus maar liefst 28 procent in de plus, hetgeen ruimschoots beter is dan de 20 procent voor Europese aandelen. Vorig jaar belandde de MSCI Europe index zelfs 3 procent in de min, terwijl de AEX het jaar positief afsloot met een winst van bijna 6 procent. Ook over langere termijn ziet Van Genderen een soortgelijke outperformance. ‘Zo bedraagt de voorsprong voor Nederlandse aandelen meer dan 4 procentpunt over tien jaar en ruim 2 procentpunt over een periode van vijftien jaar.’
Vers bloed
Inmiddels komen er weer nieuwe bedrijven naar de Amsterdamse beurs, maar jarenlang was er een exodus gaande. Bedrijven werden overgenomen, anderen gingen over de kop, maar het echte probleem was dat er nauwelijks sprake was van nieuwe aanwas. De laatste jaren lijkt die trend gekeerd en hebben we diverse beursintroducties gezien. Denk aan aandelen als Adyen en Just Eat Takeaway, die het inmiddels ook al tot de AEX index hebben geschopt. Daarnaast verwelkomde Euronext Amsterdam ook buitenlandse ondernemingen of holding maatschappijen, zoals Prosus die inmiddels ook is opgenomen in de AEX.
Tot slot is de samenstelling van de Amsterdamse beursgraadmeter ook met de tijd meegegaan. Historisch werd de AEX gedomineerd door Royal Dutch Shell, Unilever en financials zoals ABN Amro en ING. Eind 2007 maakte Royal Dutch Shell nog circa 15 procent van de index uit, op de voet gevolgd door ArcelorMittal met een gewicht van circa 14 procent, terwijl de financials gezamenlijk een gewicht vertegenwoordigde van ruim 26 procent.
Samenstelling
Hoe anders ziet de samenstelling er nu uit. Royal Dutch Shell is met een gewicht van minder dan 10 procent afgegleden naar de derde positie in de index, terwijl chipmachineproducent ASML de koppositie heeft overgenomen en een gewicht heeft van bijna 15 procent. De technologiesector is sowieso goed vertegenwoordigd aangezien met ASM International en BE Semiconductor nog twee toeleveranciers aan de chipindustrie in de index zitten en onlinebetaalplatform Adyen met een 8 procent-weging een van de zwaargewichten is. Banken en verzekeraars zijn inmiddels goed voor minder dan een tiende van de index.
De Amsterdamse beurs heeft prima gepresteerd het afgelopen jaar en dat komt tot uiting in de prestaties. Wie passief had belegd zonder aan stockpicking te doen, kon een rendement van meer dan 40 procent behalen.
De producten in deze top 5, die deze week eigenlijk een top 4 is, zijn allemaal passief beheerde trackers. De eerste twee trackers beleggen in de AEX sterindex.
Het product van KBC belegt in de voornaamste Nederlandse aandelen (voornamelijk AEX), maar ook erbuiten. Het is dus ruimer georiënteerd.
De VanEck Vectors AMX UCITS ETF belegt in de Nederlandse effecten die de AMX Index vormen. Deze bedrijven worden verhandeld op Euronext Amsterdam en nemen de 26e tot en met 50e positie in op basis van marktkapitalisatie.
België:
