Top-5 aandelen wereldwijd: Ostrica trekt het peloton

Het eerste kwartaal heeft voor beleggers behoorlijke rendementen opgeleverd. Ondanks dat logistieke problemen en zorgen over bijwerkingen van vaccins het wereldwijde vaccinatieoffensief met regelmaat in de wielen reed en tegelijkertijd het aantal coronabesmettingen weer wat oploopt, zien beleggers licht aan het eind van de tunnel. Het resulteerde in een stijging van ruim 9% voor de MSCI World index over de eerste drie maanden van het jaar.

Nadat de rookpluimen uit het Capitol Hill waren opgetrokken na de bestorming door Trump-aanhangers en er uiteindelijk een ordelijke machtsoverdracht plaatsvond, werd president Joe Biden op 20 januari geïnaugureerd als de 46e president van de Verenigde Staten.

Als kers op de taart volgde voor de Democraten de winst van twee cruciale Senaatszetels in Georgia, waarmee Biden zijn politieke agenda gemakkelijker ten uitvoer kan brengen. Biden liet er geen gras over groeien en ondertekende direct diverse decreten om besluiten van Trump terug te draaien, waaronder het controversiële besluit om uit het Klimaatakkoord van Parijs te stappen. 

Biden vergat daarnaast de Amerikaanse economie niet, en verkreeg goedkeuring voor een omvangrijk stimuleringsprogramma ter waarde van 1900 miljard dollar, wat gevolgd werd door voorstel voor een infrastructuurinvesteringsplan ter waarde van 2000 miljard dollar dat mede wordt gefinancierd door belastingverhogingen voor bedrijven en vermogenden.

De plannen zorgden voor euforie op financiële markten, waarvan small-caps en sectoren die hard werden geraakt tijdens de coronapandemie zoals energie, basismaterialen en financials sterk profiteerden. Dit speelde value-georiënteerde managers in de kaart. 

Treasuries

Terwijl de vergeten aandelen in de spotlights stonden, werden Amerikaanse staatsobligaties geraakt door een verkoopgolf. De verwachting van een robuust herstel van de Amerikaanse economie, verdere fiscale stimulans en een mogelijke stijging van de inflatie zorgde voor een ommekeer in het patroon van een structureel dalende Amerikaanse 10-jaarsrente. Bij aanvang van 2021 stond de rentevoet nog onder de 1%, maar die is inmiddels opgelopen naar 1,74% aan het eind van het eerste kwartaal. 

De stijging van renteniveaus zorgde voor tegenwind bij groeiaandelen die de beurzen in de afgelopen jaren naar nieuwe records hebben gestuwd. Waardeaandelen wonnen aan het eind van 2020 al voorzichtig terrein terug ten opzichte van de tot dan toe superieure groeiaandelen, maar in het eerste kwartaal zette de rotatie door, ondanks dat Fed president Jerome Powell aangaf dat er voorlopig geen renteverhogingen verwacht hoeven te worden.

De MSCI World Value index boekte een rendement van 14,1% tegenover 4,4% voor de MSCI World Growth index. De outperformance van 9,7% is de op twee na grootste outperformance op kwartaalbasis van waardeaandelen sinds 1975.

Op sectorniveau was de dispersie in rendementen hoog. De MSCI World/Energy index dikte bijna 27% aan na in het vierde kwartaal van 2020 ook al met 21% te zijn gestegen. Het besluit van Saoedi-Arabië om de olieproductie met 1 miljoen vaten per dag terug te schroeven legde de basis onder de gestaag oplopende prijs voor Brent olie, die steeg van niveau rond de 20 dollar per vat in maart vorig jaar naar 64 dollar per eind van het eerste kwartaal van 2021.

Aan de andere kant bleef de technologiesector achter met een rendement van ruim 5% voor de MSCI World/Information Technology index. Hardware, software en e-commerce bedrijven behoorden tot de achterhoede, waarbij alleen semiconductors zich binnen de sector positief konden onderscheiden. 

Ostrica boven

De top-5 beleggingsfondsen in de Morningstar categorie aandelen wereldwijd large-cap gemengd, op basis van hun rendement over het eerste kwartaal van 2021, wordt aangevoerd door Ostrica Equities Developed Markets, dat een rendement kan voorleggen van 18,27 procent.

De doelstelling van het fonds is te beleggen in een wereldwijd gespreide portefeuille van aandelen uit ontwikkelde landen. De beleggingen worden voor deze vermogenscategorie breed gespreid over verscheidene individuele aandelen en soortgelijke instrumenten.

Hierbij wordt spreiding aangebracht op basis van de waardering, fundamentele balansvariabelen, verwachtingen en gedragspsychologische factoren. Daarnaast zijn bij de spreiding de sector en de regio van belang. Regionaal is bijna 54% in de VS belegd. De top 5 posities zijn Procter & Gamble, Intel, Bank of America, Bayer en Citigroup. 

De nummer twee, Robeco BP Global Premium Equities heeft in de afgelopen jaren veel last gehad van zijn waardefocus, maar dat weerhield Hart er niet van vast te houden aan zijn beproefde concept. In deze portefeuille geen Apple, Amazon, Facebook of Netflix, maar een overweging in de sectoren energie, industrie en banken. Die overtuiging betaalt zich uit nu waardeaandelen zich fors hebben hersteld.

De stijgende olieprijs zorgde voor flinke koersstijgingen in posities zoals Diamondback Energy, Pioneer Natural Resources en Marathon Petroleum. Daarnaast behoren Applied Materials, Bank of America en ING Groep tot de grootste stijgers in het fonds.