Top 5 Aandelenfondsen Nederland: VanEck aan kop

Nederlandse aandelen kenden een prima jaar in 2019. Zowel in absolute zin, als in vergelijking met Europese aandelen. Die prestatie staat niet op zichzelf. Ook over langere periodes weten Nederlandse aandelen de bredere Europese markt te verslaan. Toch hebben beleggers massaal geld onttrokken aan deze categorie in de afgelopen jaren.

In de Fondsnieuws Top 5 van deze week bespreekt Morningstar-analist Ronald van Genderen de best presterende Nederlandse aandelenfondsen over de afgelopen drie jaar.

2019 was een behoorlijk goed jaar voor Nederlandse aandelen. De AEX sloot het jaar af met een winst van 28,5 procent, terwijl de AMX maar liefst 42,6 procent steeg. Binnen de belangrijkste Amsterdamse beursgraadmeter was het voornamelijk index-zwaargewicht ASML dat er met een jaarrendement van 94,6 procent uitsprong. Onder de mid cap aandelen in de AMX waren er meerdere aandelen die zich positief wisten te onderscheiden. Zo behaalden ook andere toeleveranciers aan de halfgeleiderindustrie, zoals ASMI (+182,2 procent) en BESI (+95,5 procent), hoge rendementen. Evenals ingenieursbureau Arcadis waarvan de koers met 105,0 procent steeg. Maar de allergrootste koerssprong was weggelegd voor Altice Europe dat maar liefst pluste met 238,3 procent.

De prestaties van de Amsterdamse beurs staken gunstig af bij Europese aandelen aangezien de MSCI Europe index met 26,9 procent steeg. Die prestatie staat niet op zichzelf, want ook over langere periodes bekeken weten Nederlandse aandelen de bredere Europese aandelenmarkt achter zich te laten. Zo lag het gemiddelde jaarlijkse rendement voor de AEX over de afgelopen drie jaar op 11,1 procent. De MSCI Europe index bleef daarbij achter met een gemiddeld rendement van 9,7 procent. En eenzelfde soort beeld wordt ook verkregen over periodes van vijf, tien en vijftien jaar.

Belegd vermogen neemt af

Dergelijke rendementen zouden zomaar een aanleiding voor beleggers kunnen zijn om meer geld in Nederlandse aandelenfondsen te steken. Maar niets is minder waar. De afgelopen jaren werd er massaal geld onttrokken aan Nederlandse aandelenfondsen. Eind 2007 bedroeg het beheerde vermogen in deze categorie nog 7 miljard euro. Destijds stond de AEX nog op een stand van 515 punten. Terwijl de index in de jaren daarna per saldo opliep en eind 2019 eindigde op 604 punten. Ondanks de positieve ontwikkeling op de beurs, resteerde er eind vorig jaar nog maar 1,6 miljard euro aan beheerd vermogen in Nederlandse aandelenfondsen.

Met het beheerd vermogen is ook het aantal beschikbare aantal beleggingsfondsen afgenomen. Inmiddels kunnen Nederlandse beleggers nog kiezen uit elf open end beleggingsfondsen en ETF’s. Toch valt er binnen dit aanbod voor beleggers wel wat te kiezen, waarbij het onderscheid tussen de fondsen zich met name toespitst op de marktkapitalisatie waarin wordt belegd en de vraag of dit actief of passief gebeurt. Voor een belegging in large caps zijn beleggers aangewezen op passieve fondsen, zoals de ETF’s van iShares en VanEck (voorheen Think). In het kleinste segment vinden we Add Value Fund en Kempen Orange. Tot slot zijn er de actief beheerde fondsen van NN en Robeco, die in de afgelopen jaren (NN sinds 2014 en Robeco sinds 2016) hun focus op large caps hebben losgelaten en meer dan voorheen ook zijn gaan beleggen in kleinere ondernemingen.

Top 5

In de top 5 van deze week de vijf best presterende Nederlandse aandelenfondsen over de afgelopen drie jaar (waarvan een distributievergoedingvrije aandelenklasse beschikbaar is in Nederland).

De eerste plaats is voor VanEck AMX ETF. Deze ETF uit de stal van VanEck volgt de Amsterdamse mid cap index, oftewel de AMX. Hoewel deze tracker het hoogste gemiddelde jaarrendement behaalde over de afgelopen drie jaar, ging dat niet zonder slag of stoot. Zoals gezegd kenden mid cap aandelen een uitstekend jaar in 2019, net als in 2017. Echter, in 2018 kende de AMX een bijzonder slecht jaar en bleef de index ver achter bij de AEX. Per eind januari 2020 behoorden ASMI, Signify, Altice Europe, Just Eat Takeaway.com en Warehouses De Pauw tot de grootste posities.

Runner up is het Kempen Orange fund. Het fonds draagt een Morningstar Analyst Rating van Silver. Het wordt beheerd door een sterk team van vier beheerders. Hun werklast nam behoorlijk toe, nadat ze eind 2018 ook de verantwoordelijkheid kregen over Kempen’s Europese small cap strategie. Desondanks blijft dit een team van hoge kwaliteit. Het team hanteert een proces waarin veel aandacht wordt besteed aan de evaluatie van de kwaliteit van het management, de strategische positie van het bedrijf en de financiële positie. Daarnaast hanteren de beheerders een strikte waarderingsdiscipline. Per eind december 2019 behoorden SBM Offshore, BESI, Arcadis, IMCD en Intertrust tot de top 5 posities.

VanEck AEX ETF maakt het podium compleet. Deze ETF van wederom VanEck volgt de AEX. Daarmee scoort deze ETF net iets beter dan de AEX ETF van concurrent iShares. Deze laatstgenoemde ETF volgt weliswaar dezelfde index en rekent dezelfde lopende kosten, maar is niet gevestigd in Nederland zoals de VanEck ETF. Hierdoor loopt het een nadeel op ten aanzien van de ingehouden dividendbelasting. Per eind januari 2020 waren ASML, Unilever, Royal Dutch Shell, RELX en Philips de grootste belangen.