Top 5 Aandelensector edelmetalen: Bakersteel aan kop

Is er sprake van onrust, dan vluchten beleggers vaak naar voor hen bekende veilige havens, waarvan edelmetalen als een van de belangrijkste geldt. Inderdaad maken edelmetalen als goud en zilver een zeer sterk jaar door. Maar dat geldt ook voor de mijnbouwbedrijven die in dit segment actief zijn. Na een sterk 2019, laten deze bedrijven ook dit jaar hoge rendementen zien.

Inmiddels lijken beleggers winst te nemen, aangezien de jarenlange instroom in deze sectorfondsen is opgedroogd en er dit jaar zelfs sprake is van een uitstroom.

Zoals wel vaker ten tijde van crisis, vormen edelmetalen ook dit jaar een veilige haven voor beleggers, schrijft Morningstar-analist Ronald van Genderen in zijn wekelijkse bijdrage voor Fondsnieuws. Hoewel er in maart nog wel een dipje te zien was, liep de goudprijs de afgelopen acht maanden inderdaad gestaag op. 

Waar de spotprijs begin januari nog op 1.530 dollar per troy ounce stond, noteerde deze per eind augustus 1.970 dollar, oftewel een rendement van bijna 29 procent. Ondertussen heeft zilver het nog beter gedaan, al kwam daar pas medio juli de schwung in. Inmiddels noteert dit edelmetaal een rendement over 2020 van 50 procent. De spotprijs steeg van 18 naar 27 dollar per ounce.

Mijnbouwers ook in de lift

‘Dit zijn aantrekkelijke rendementen voor grondstofbeleggers. En het lijkt de producenten en ontwikkelaars in dit segment ook geen windeieren te leggen. Zo liet de EMIX Global Mining Global Gold, waarin dergelijke bedrijven zijn vertegenwoordigd, dit jaar al een stijging zien van bijna 37 procent. De mijnbouwers, overwegend actief op het gebied van goud, lieten dus sterkere rendementen zien dan het edelmetaal zelf. Bovendien volgt dit op een zeer sterk jaar in 2019, toen de index al met bijna 47 procent steeg’, zegt Van Genderen.

Na die hoge rendementen lijken beleggers inmiddels winst te nemen. In de periode van 2014 tot en met 2018 staken beleggers ieder jaar nieuw geld in beleggingsfondsen in de Morningstar-categorie Aandelen Sector Edelmetalen. Het totale beheerde vermogen in deze fondsen bedroeg eind 2013 nog 5,7 miljard euro, per eind juni van dit jaar was dit 21,8 miljard euro. 

‘Voor 5,1 miljard euro was dat te danken aan instromen, terwijl positieve fondsrendementen veranwoordelijk waren voor het overige deel van de toename. Vorig jaar droogde die instroom ecjter volledig op. In de eerste zes maanden was er zelf een uitstroom van bijna 1 miljard euro’, aldus Van Genderen.

Top-5

In de top-5 van deze week een overzicht van de vijf best presterende fondsen in de Morningstar-categorie Aandelen Sector Edelmetalen over de eerste acht maanden van 2020 (waarvan een distributievergoedingvrije aandelenklasse beschikbaar is in Nederland).

Bakersteel Global Precious Metals neemt de eerste plaats van de top-5 in. Het in Londen gevestigde fondshuis is gespecialiseerd in het beleggen in bedrijven die actief zijn in natuurlijke hulpbronnen, goud en edelmetalen sectoren. Voor het zoeken naar beleggingsideeën maakt het ervaren drie-koppige beheersteam gebruik van haar uitgebreide industrienetwerk en een zelfontwikkeld waarderingssysteem. Daarnaast vormen ontmoetingen met bedrijfsmanagement en het bezoeken van industrieconferenties een belangrijk onderdeel van het beleggingsproces. 

De portefeuille is met 35 aandelen en een 45 procent weging voor de tien grootste belangen behoorlijk geconcentreerd. Tot de grootste posities behoren onder andere de grote en bekende namen Newmont en Barrick Gold. Er is echter ook plek voor kleinere namen in de portefeuille, zo is het bedrijf B2Gold met een marktkapitalisatie van minder dan 6 miljard euro de grootste positie.

Derde plaats

Op de derde plaats staat BGF World Gold Fund, een fonds van BlackRock dat van Morningstar-analisten  een Bronze-rating heeft gekregen. Het fonds wordt beheerd door de zeer ervaren Evy Hambro, die sinds 2002 bij het fonds betrokken is. Eerst als medebeheerder, maar sinds 2009 is hij de hoofdbeheerder. 

De focus van het fonds ligt op kwaliteitsbedrijven. De beheerders hanteren een proces dat zowel top-down als bottom-up elementen bevat. Hoewel de beheerders de vrijheid hebben om ook in kleinere bedrijven te beleggen, heeft het fonds minder dan categoriegenoten in small-caps belegd. Dit heeft aan de ene kant te maken met de overwegend defensieve positionering van de portefeuille, maar ongetwijfeld ook met de grote omvang van het fonds. 

Veruit de grootste twee posties zijn de industriemastodonten Barrick Gold en Newmont, beide aandelen hebben een weging van nipt boven de 8 procent. Ter vergelijking, de derde grootste positie, Wheaton Precious Metals, heeft een weging van net iets meer dan 4 procent.