De ontwikkelingen op de Chinese aandelenbeurzen domineren de afgelopen weken de headlines. De verkoopgolf treft echter niet alleen de beurzen in China. Ook in andere landen in Azië dalen de aandelenkoersen. Al zijn de dalingen elders minder sterk, de Chinese malaise lijkt wel een duidelijk ‘spil over’ effect te hebben.
Van de dertien landen die gezamenlijk de MSCI AC Asia Pacific index vormen staat, over een periode van drie maanden, geen enkel land in de plus. De minnen variëren sterk. De grootste min is er voor de MSCI China, -19,40 procent , terwijl de MSCI Japan de voeten nog het droogst houdt met -4,16 procent.
Hoewel de koersdalingen de afgelopen tijd fors zijn, is 2015 allerminst een slecht jaar voor Aziatische aandelen. Zelfs voor Chinese aandelen resteert over de afgelopen zes maanden nog een positief rendement. China is met een gewicht van 14,01 procent binnen de MSCI AC Asia Pacific het op één na grootste land. Het year to date rendement van 6,46 procent is dan weliswaar positief, maar niet de grootste drijvende kracht achter de mooie prestatie van Aziatische aandelen.
Japan voorop
Die rol is weggelegd voor het land met veruit de grootste weging in de MSCI AC Asia Pacific, namelijk Japan. Dat land is wat je noemt een zwaargewicht met een weging van 41,17 procent. ‘De ontwikkeling van de MSCI Japan is een belangrijke verklaring waarom de MSCI AC Asia Pacific voor 2015 nog altijd een mooi positief rendement noteert’, licht Morningstar-analist Ronald van Genderen toe. De MSCI Japan plust over de eerste zes maanden nog altijd 21,83 procent.
‘Die sterke prestatie verklaart ook voor een groot deel waarom de fondsen van Dimensional en GAM vooralsnog het lijstje met best presterende fondsen over dit jaar aanvoeren. Beide fondsen zijn namelijk sterk overwogen in Japan.’
Dimensional belegt 63,67 procent van de portefeuille in Japan, terwijl GAM het land een weging van 57,78 procent toekent. Van Genderen: ‘De weging van Japan zal dus in veel gevallen belangrijker zijn dan de ontwikkelingen van de Chinese beurs voor fondsen in de categorie Azië-Pacific inclusief Japan.’
Japan is dit jaar veruit het best presterende land in de regio. Nummer twee is Hongkong met een plus van 12,38 procent. Op de voet gevolgd door India met 11,27 procent, dat de goede prestaties uit 2014 ook dit jaar weet voort te zetten.
A- en H-aandelen
Chinese aandelen staan zoals gezegd sinds het begin van het jaar nog op een plus van 6,46 procent. Dit heeft dan betrekking op de zogenaamde H-shares, de Chinese aandelen die in Hongkong noteren en waar buitenlandse beleggers zonder restricties in mogen beleggen.
De binnenlandse Chinese aandelen, de A-shares, doen het ondanks de recente sell-off per saldo nog beter dit jaar en staan nog altijd op een plus van maar liefst 16,20 procent. ‘Hier zullen de fondsen binnen de categorie Azië-Pacific incl. Japan echter over het algemeen niet of nauwelijks in beleggen en zij worden dan ook nauwelijks direct geraakt door de Chinese verkoopgolf’, zo weet de analist.
‘De rendementen op Chinese aandelen zijn dit jaar dus nog altijd positief. Iets wat ze in bijvoorbeeld Nieuw-Zeeland, Indonesië en Maleisië niet kunnen beweren, want hier noteren de respectievelijke MSCI indices minnen van 6,47, 5,15 en 2,60 procent . De weging van deze landen in de portefeuilles zijn over het algemeen echter zeer beperkt en komen in geen enkel geval boven de 3,5 procent van een fondsportefeuille uit en hebben dan ook weinig impact op de performance van de fondsen.’
Kortom, de headlines over de Chinese sell-off ten spijt, het is Japan dat dit jaar vooral de performance van fondsen in deze categorie bepaalt.
Top 5 aandelen Azië-Pacific inclusief Japan
Rendementen tot en met juni, geannualiseerd en in procenten.
| Fonds | ytd | 3 jr | std. dev. 3 jr |
|
Dimensional Pacific Basin Value Fund EUR |
23,73 |
16,18 | 12,16 |
|
GAM Star Asia-Pacific Equity USD |
22,14 |
16,57 | 10,65 |
|
Allianz Pacific Aandelen Fonds |
21,95 | 15,29 | 11,30 |
|
Robeco Asia Pacific Equities EUR |
21,89 |
18,65 |
9,82 |
|
Fidelity Pacific EUR |
20,56 | 23,91 | 10,42 |
Bron: Morningstar
Dit artikel is een samenwerking van Fondsnieuws met Morningstar en gebaseerd op data van deze fondsenbeoordelaar. De in deze tabel opgenomen fondsen zijn gerangschikt op grond van de prestaties over dit jaar tot nu toe. Bovenstaande is nadrukkelijk niet bedoeld als een aanbeveling tot het doen van transacties.