Top 5 consumentensector: alleen Invesco in de plus

De sector consumentengoederen verkeert in een tijd van grote tegenstellingen. Waar sommige bedrijven van de ene op de andere dag geen omzet meer hebben, draaien andere bedrijven juist maximale productie. Dit is terug te zien in de uiteenlopende performance van beleggingsfondsen in de sector Consumentengoederen & Services.

‘De coronacrisis raakt alle industrieën wereldwijd. Hoewel het stapsgewijs heropenen van de economie bedrijven weer wat lucht zal geven, zal deze stap voor een groot aantal bedrijven te laat komen. Aan de andere kant zijn er ook bedrijfstakken die juist profiteerden van de hamsterwoede en de wereldwijde lockdowns. Deze grote tegenstelling zien we ook terug in de performance van de sector consumentengoederen, waar de diversiteit van de bedrijven heeft geleid tot grote dispersie’, schrijft Morningstar-analist Jeffrey Schumacher in de top 5 van deze week. 

De Morningstar Global Markets index realiseerde in de eerste vier maanden van 2020 een negatief rendement van 11,6 procent. Daarmee is al een deel van het forse verlies goedgemaakt, want vanaf de piek op 19 februari daalde de index met ruim 33 procent in de periode tot en met 22 maart. Tijdens de rally die daarop volgde steeg de brede graadmeter met bijna 21 procent tot en met eind april. 

Een van de sectoren die relatief goed presteerde was consumentengoederen. De Morningstar Global Consumer Sectors index, die zowel uit bedrijven binnen defensieve als cyclische consumentengoederen bestaat, beperkte het verlies over de gehele periode tot 6,4 procent, waarbij de maximum drawdown met een verlies van 24,9 procent ook minder diep was.

Grote diversiteit aan industrieën

De consumentenindex is opgebouwd uit een grote diversiteit aan industrieën, zoals restaurants, producenten van luxe goederen, autofabrikanten, casino’s, producenten van huishoudelijke- en persoonlijke verzorgingsproducten, drankfabrikanten en tabaksproducenten. Deze bedrijfstakken zijn allemaal in meer of mindere mate geraakt door de coronacrisis, maar kennen even goed bedrijven die door de crisis als winnaar uit de bus zijn gekomen.

Tot die grote winnaars behoren e-commerce bedrijven, met Amazon als grootste voorbeeld. Het bedrijf genereerde het afgelopen kwartaal 26 procent meer omzet, maar waarschuwde tegelijkertijd voor stijgende kosten. Hoewel de boodschap niet positief werd ontvangen, neemt het niet weg dat het aandeel in euro’s gemeten in het lopende jaar per eind april 37 procent hoger staat. 

Winnaars en verliezers

In de horeca gaat het daarentegen veel slechter. De versoepelende maatregelen staan toe dat horecagelegenheden mondjesmaat hun zaken weer openen, maar bruisend is het bij lange na niet. De lockdowns hebben veel restaurants en cafés hard geraakt. De winnaars binnen dit segment zijn de food delivery bedrijven die veel nieuwe klanten mochten verwelkomen. Ook bedrijven die maaltijdboxen maken zoals HelloFresh en fastfoodketens die maaltijden bezorgen of waar klanten kunnen afhalen deden het goed.

De reisbranche is een van de industrieën die wellicht als een van de laatste weer zal normaliseren. Hierdoor behoren aandelen van cruisemaatschappijen, hotels, casino’s en boekingskantoren tot de slechtst presterende binnen de consumentensector. Deze aandelen verloren meer dan de helft van hun waarde. 

Onder de grootste winnaars op basis van koersrendementen tot en met eind april vinden we veel Aziatische bedrijven. Maar ook de Nestlé’s en L’Oreal’s van deze wereld toonden hun defensieve kracht nog maar eens.

Top 5 

De top 5 beleggingsfondsen in de Morningstar-categorie Aandelen Sector Consumentengoederen & Services op basis van hun year-to-date rendement tot eind april 2020 wordt aangevoerd door Invesco Asia Consumer Demand. 

Dit is het enige fonds in de top 5 dat per eind april een positief rendement wist te realiseren met 0,85 procent. Het fonds profiteerde dan ook van een natuurlijk voordeel, omdat het zich richt op Aziatische bedrijven die in deze crisis per saldo beter hebben gepresteerd. Dat was onder andere te danken aan de grootste positie in het fonds: Alibaba. Met een verlies van 2 procent wist dit bedrijf de schade te beperken. 

Tencent, JD.com en NetEase zijn andere prominente posities in de veertig aandelen tellende portefeuille die een positief rendement wisten te genereren. 

Nummer drie in de lijst is het NN Daily Consumer Goods. Dit fonds belegt voornamelijk in defensieve consumentengoederen en profiteerde van de defensieve degelijkheid die veel van deze bedrijven boden. 

Supermarktconcerns Ahold Delhaize en Colruyt profiteerden van de hamsterende consumenten. Bedrijven als Colgate-Palmolive, General Mills en Nestlé waren ook in staat een positief rendement te genereren. Toch was deze portefeuille niet geheel immuun voor de gevolgen van de crisis. Zo daalde Heineken met 16 procent. De sluiting van horeca raakt een belangrijke afzetmarkt, die ook bedrijven als Coca-Cola en Diageo voelen.