Mixfondsen zijn de laatste jaren populair onder beleggers. Steeds vaker kiezen ze voor de defensieve varianten met een relatief hoge obligatieweging. De verschillen tussen de topfondsen zijn gering.
Dit blijkt uit gegevens van Morningstar. De fondsenbeoordelaar hanteert binnen de categorie allocatiefondsen voor ‘cautious allocation’ een maximum van 35 procent in aandelen, waarbij de rest is belegd in obligaties en geldmarktproducten.
Populaire categorie
Afgelopen jaar ging in Europa de grootste instroom richting mixfondsen. De categorie trok maar liefst 100 miljard dollar aan, tegen 1,3 miljard dollar voor aandelen- en 61,8 miljard dollar voor obligatiefondsen.
Vooral de subcategorieën gematigde en defensieve fondsen waren in trek. In het eerste kwartaal van dit jaar ging het meeste nieuwe geld naar dit laatste segment.
Eind maart bedroeg het totale vermogen onder beheer van de defensieve varianten 113 miljard euro.
Defensief steeds offensiever
De hoge weging in obligaties legde de defensieve fondsen geen windeieren, de steeds lagere kapitaalmarktrente joeg de koersen op. Nu veel Europese staatsobligaties tegen negatieve rendementen worden verhandeld, roept dat tevens de vraag op wat beleggers er nog van kunnen verwachten.
Voor het magazine dat deze week uitkwam, liet Fondsnieuws uitzoeken hoe mixfondsmanagers hiermee omgaan. Hieruit bleek dat ze hun obligatiewegingen afbouwen, ten gunste van zowel aandelen als cash.
Binnen aandelen schuiven ze daarbij steeds meer op naar small- en midcap en binnen obligaties naar steeds lagere kredietkwaliteit. De conclusie dat defensieve portefeuilles offensiever worden, lijkt daarom gerechtvaardigd.
Verschillen gering
In een rangschikking van in Nederland verkrijgbare retailfondsen, zonder distributievergoedingen en met de euro als basisvaluta, leert dat de verschillen aan de top gering zijn, aldus Morningstar-analist Niels Faassen. Alle fondsen in de top 5 boekten over het afgelopen jaar dubbelcijferige rendementen.
De strategische allocatie van de fondsen lag ook dichtbij elkaar en varieert tussen de 30 en 36 procent in aandelen en 65 tot 70 procent in obligaties en cash.
Passief boven actief
Op eenjaars basis komt het mixfonds nummer 2 van BlackRock als beste uit de bus. Het fonds wordt in ons land aangeboden in de serie van Rabo Rendemix.
‘Dit fonds wordt volledig passief gevuld en kent een statische allocatie’, omschrijft Faassen het fondsprofiel. Hij wijst erop dat de kosten - van in totaal 27 basispunten - het tevens tot het goedkoopste fonds in de categorie maken.
Ook het fonds van Kempen, dat als tweede uit de bus komt, is overwegend passief ingevuld. Het bestaat voor 70 procent uit passief en 30 procent actief beheerde fondsen. In bedrijfsobligaties, vastgoed en smallcaps kiest Kempen voor actief management.
Het NN Dynamic Mix Fund belegt daarentegen uitsluitend in eigen, actieve NN fondsen. Dit fonds heeft een ‘bronze’ rating van Morningstar en werd bij de Fund Awards bekroond als beste fonds in zijn soort van afgelopen jaar.
Ook de fondsen van CapitalAtWork en Robeco zijn overwegend actief gemanaged. De kosten zijn bij het Belgische CapitalAtWork het hoogst.
| Fonds | YTD % | 1 jaar % | 3 jaar % |
|
BlackRock Mix Fonds 2 R EUR Acc |
6,62 |
17,89 |
- |
|
Kempen Profielfonds 2 |
7,56 |
17,45 |
10,02 |
|
NN Dynamic Mix Fund II P |
6,91 |
17,43 |
11,05 |
|
CapitalAtWork Patrimonium Defensive D |
7,61 |
15,38 |
7,67 |
|
Robeco Solid-Mix G EUR Inc |
5,62 |
14,28 |
7,85 |