Top 5 duurzame vastgoedfondsen: Oranje dominant

De link tussen duurzaamheid en vastgoed is logisch en eenvoudig te maken. Toch blijkt het nog geen voor de hand liggende keuze om duurzaamheid een plek te geven bij beleggingen in vastgoedfondsen.

Fondsen die in vastgoedmaatschappijen beleggen en daarbij duurzaamheidscriteria toepassen zijn op één hand te tellen. Met de Morningstar Sustainability Rating kunnen beleggers toch de meest duurzame fondsen selecteren, aldus analist Ronald van Genderen van de fondsenbeoordelaar in deze bijdrage voor Fondsnieuws.

Dubbelglas (of driedubbel glas indien gewenst), zonnepanelen op het dak of het toilet doorspoelen met regenwater. Voor onze eigen woningen zijn we volop bezig deze te verduurzamen. Hetzelfde geldt voor commercieel vastgoed, zoals winkelcentra en kantoren. Het is dan vreemd om erachter te komen dat duurzaamheid bij beleggen in vastgoedfondsen een minder grote vaart heeft genomen.

JSS en Robeco

Van de 40 wereldwijd beleggende vastgoedfondsen (ETF’s en beleggingsfondsen met een distributievergoedingvrije aandelenklasse verkrijgbaar in Nederland), staan er slechts twee aangemerkt als duurzaam in de database van Morningstar, wat betekent dat zij in hun fondsdocumenten expliet duidelijk hebben gemaakt dat duurzaamheid onderdeel van het beleggingsproces uitmaakt. Dit zijn JSS Sustainable Equity - Real Estate Global en Robeco Property Equities. Twee uit veertig, dat levert een beperkte keuze op voor beleggers die duurzaamheid ook een plek willen geven bij hun beleggingen in indirect vastgoed, oftewel fondsen die in vastgoedaandelen beleggen.

Echter, ook níet als specifiek duurzaam aangemerkte fondsen kunnen wel degelijk goed scoren op duurzaamheid. Op basis van de Morningstar Sustainability Rating kunnen beleggers de mate van duurzaamheid beoordelen. Daarbij wordt gekeken naar ESG-aspecten, oftewel milieu (Environmetal), sociale (Social) en ondernemingsbestuur (Governance) aspecten.

Wanneer we de 40 voor Nederlandse beleggers beschikbare fondsen rangschikking op hun duurzaamheidsscore, krijgen we een top 5 fondsen, zoals afgebeeld in de bijgaande tabel. Het eerste wat opvalt is dat het eerder genoemde fonds van JSS - een vastgoedfonds van het in duurzaam beleggen gespecialiseerde Zwitserse fondshuis  J. Safra Sarasin - zijn naam waarmaakt en ook bovenaan het lijstje prijkt.

Nederlandse fondsenhuizen

Een andere constatering is de opvallende dominantie van Nederlandse fondsenhuizen in deze top 5 met fondsen van Kempen en Delta Lloyd en de ETF van Think. Die dominante positie wordt versterkt door fondsen die net buiten de top 5 vallen. Hier treffen we fondsen aan van Robeco (6de), BNP Paribas (hoewel een Frans fondshuis wordt dit fonds in Nederland beheert, 7de), NN (10de), wederom Kempen (13de), Aegon (14de) en ABN Amro (16de).

De fondsen in de top 5 behalen allen een hogere duurzaamheidsscore dan de benchmark FTSE EPRA/NAREIT Developed index (50,04). Overigens een prestatie die meerdere wereldwijde vastgoedfondsen evenaren, want het categorie gemiddelde ligt op 51,11.

Morningstar maakt gebruik van het duurzaamheidsonderzoek van Sustainalytics. Zij onderscheiden een vijftal ratings voor ondernemingen, namelijk Industry Leader voor de meest duurzame ondernemingen binnen een industrie en vervolgens Outperformer, Average Performer, Underpeformer en tot slot Industry Laggard voor de minst duurzame onderneming. Binnen de FTSE index krijgt binnen de top 10 van grootste posities alleen het Franse-Unibail Rodamco het predikaat Industry Leader. Daarnaast is het Amerikaanse logistieke vastgoedbedrijf Prologis volgens Sustainalytics een Outperformer. Alle overige, voornamelijk Amerikaanse top 10 posities zijn Average performers.

Dat zijn twee namen die ook veelvuldig terugkomen in de top 10 posities van de fondsen in de top 5. Zo behoort Unibail-Rodamco tot de grootste posities bij Morgan Stanley, Kempen en Think. Terwijl dit het geval is voor Prologis bij JSS, Delta Lloyd en opnieuw Think.

JSS heeft met CBRE Group en Daiwa House Industry (ook in de top 10 posities van Kempen) twee andere Outperformers onder de grootste posities. Morgan Stanley is het enige fonds dat met Land Securities nog een andere Industry Leader in de top van de portefeuille heeft zitten.

Top 5 duurzame vastgoedfondsen

Op basis van Portfolio Sustainability Score. Rendementen t/m augustus, geannualiseerd en in procenten.

Bron: Morningstar

Dit artikel is een samenwerking van Fondsnieuws met Morningstar en gebaseerd op data van deze fondsbeoordelaar. Bovenstaande is nadrukkelijk niet bedoeld als een aanbeveling tot het doen van transacties.​