Aandelen uit opkomende landen hebben de goede start van het jaar in de eerste drie maanden niet weten vol te houden in het tweede kwartaal. Met een gering verlies over de afgelopen drie maanden is de achterstand van opkomende landen ten opzichte van ontwikkelde landen opgelopen.
China wist in het tweede kwartaal de kar niet te trekken, zoals in het eerste kwartaal. Ook India, Korea en Taiwan lieten het afweten. Daarentegen wist Rusland de sterke opwaartse trend door te trekken.
Een plus van 12 procent (in euro’s) in het eerste kwartaal voor aandelen uit opkomende landen (gemeten aan de hand van de MSCI Emerging Markets index) werd gevolgd door een kleine min van 1 procent in de periode april tot en met juni.
Daarmee liep de achterstand in vergelijking met aandelen uit ontwikkelde landen verder op dit jaar. De MSCI World behaalde in het eerste kwartaal namelijk al een rendement van ruim 14 procent en wist daar in het tweede kwartaal nog eens 2,5 procent aan toe te voegen.
China
China, met een gewicht ruim 31 procent het belangrijkste land in de MSCI Emerging Markets index, was in de eerste drie maanden van het jaar nog een belangrijke drijvende kracht achter de stijging van opkomende aandelen. In het tweede kwartaal zette de prestatie van Chinese aandelen juist een rem op het rendement van de opkomende landen index. Chinese aandelen leverden meer dan 5 procent in, gedreven door het verlies van met name telecom en technologie gerelateerde aandelen, zoals Alibaba, China Mobile en Baidu en aandelen uit de olie-industrie, waaronder CNOOC en China Petroleum & Chemical Corp en PetroChina.
Andere zwaarwegende landen in de opkomende markten index, zoals India (-0,91 procent), Korea (-2,33 procent) en Taiwan (-0,55 procent) konden de afgelopen maanden ook geen indruk maken, overigens net als in de eerste drie maanden van 2019.
Gazprom
Eén van de best presterende landen is dit jaar Rusland. Al in het eerste kwartaal presteerden Russische aandelen goed met een rendement van 14 procent en in het tweede kwartaal werd die prestatie herhaald met een rendement van 15 procent, waardoor het totale rendement voor het lopende jaar staat op ruim 31 procent.
De Russische beurs wordt in grote mate gedomineerd door de sector energie. Hoewel veel aandelen in deze sector dit jaar geen bovenmaatse prestaties leveren, is indexzwaargewicht Gazprom daar een uitzondering op met een koersstijging van meer dan 60 procent. Andere aandelen die er uitspringen zijn Sberbank en X5 Retail Group.
In de top 5 van deze week de best presterende wereldwijde opkomende landen aandelenfondsen (waarvan een distributievergoedingvrije aandelenklasse beschikbaar is in Nederland), waarbij de rangschikking is gebaseerd op het rendement over het eerste half jaar van 2019.
Jonge groeibedrijven
Aan kop gaat PGIM Jennison Emerging Markets Equity. PGIM is het voormalige Prudential Investment Management. Het fonds wordt beheerd door het trio Mark Baribeau, Sara Moreno (foto) en Albert Kwok.
Zij zoeken met name naar bedrijven die in een vroeg stadium van toenemende groei bevinden. Die acceleratie van de groei kan bijvoorbeeld komen van innovaties waarvan een disruptieve kracht uitgaat, een nieuwe productcyclus of van markt expansie. De beheerders vinden dergelijke ideeën met name in consumenten gerelateerde sectoren en de gezondheidssector. In de geconcentreerde portefeuille met iets meer dan 40 aandelen waren het twee Braziliaanse aandelen die het sterkst presteerde: MercadoLibre (+110 procent) en PagSeguro Digital (+109 procent).
Een trede lager staat VanEck – Emerging Markets Equity. Dit fonds belegt voornamelijk, circa de helft van de portefeuille, in bedrijven uit de financiële en cyclische consumentengoederen sectoren. Waar de weging voor financiële waarden slechts een lichte overweging betekent versus de MSCI Emerging Markets index, is het gewicht voor de consumentensector een duidelijk overweging. Het fonds heeft in deze sector onder andere een grote positie in Alibaba, terwijl Baozun een van de best presterende aandelen in 2019 is in de portefeuille.
Leon Eidelman
Het derde fonds dat het podium heeft gehaald is JP Morgan Emerging Market Equity. Dit fonds heeft een Morningstar Analyst Rating van Silver. Het fonds wordt beheerd door de getalenteerde Leon Eidelman die kan leunen op een sterk en omvangrijk team dat meer dan 100 leden telt. Zoals meer aandelenfondsen van JP Morgan Asset Management volgt ook dit fonds een benadering die zich richt op kwaliteit en groei.
Opvallend genoeg heeft het fonds per eind mei 2019 een grote overweging in financiële waarden, waaronder AIA Group, Housing Development Finance Corp en Ping An. Binnen de financiële sector is Sberbank in 2019 tot op heden het best presterende aandeel. Op portefeuilleniveau is het aandeel met het beste rendement echter ook hier MercadoLibre.
Bron: Morningstar