2017 is in meerdere opzichten een goed jaar geweest voor obligaties uit opkomende landen genoteerd in lokale valuta. De economische groei in opkomende markten bood centrale banken weer de ruimte om hun valutareserves op te bouwen en over te gaan tot monetaire verruiming.
Berekend in Amerikaanse dollars behaalde de Morningstar-categorie Obligaties Wereldwijd Emerging Markets - Lokale Valuta een gemiddeld rendement van 12,5 procent in 2017 tot en met eind november, terwijl de JPM GBI-EM Global Diversified Index een winst behaalde van 12,93 procent.
Teruggerekend naar euro’s waren de rendementen echter minder florissant, constateert Morningstar-analist Niels Faassen, en restte er voor beleggers in deze obligatiecategorie een nipt verlies van respectievelijk -0,5 en -0,1 procent.
De categorie als geheel trok over 2017 tot en met eind november per saldo 17,6 miljard euro aan nieuw vermogen aan. Hiermee behoorde ze tot de top 5 van populairste obligatiecategorieën.
Met een instroom van 5,1 miljard euro profiteerde het BGF Emerging Markets Local Currency Bond Fund van Laurent Develay en Michal Wozniak het meeste van deze belangstelling. Net als alle andere emerging market debt-fondsen die beheerd worden onder leiding van BlackRock’s Sergio Trigo Paz hanteert dit fonds een thematische benadering waarbij men met behulp van scenario analyses en een “global weather station” de impact van allerhande factoren probeert in te schatten.
Ook GAM Multibond Local Emerging Bond en iShares JPMorgan EM Local Govt Bond ETF noteerden een aanzienlijke netto instroom van 2,6 miljard euro ieder.
Degroof Petercam Asset Management
De top 5 van deze week wordt echter aangevoerd door een fonds van Degroof Petercam Asset Management. Met een year-to-date rendement van 2,2 procent staat DPAM L - Bonds Emerging Markets Sustainable bovenaan de lijst. Het fonds kent een duurzaamheidsoverlay, waarbij obligaties mede worden geselecteerd op basis van duurzame ontwikkelingscriteria. Tot voor kort werd dit fonds mede beheerd door Thierry Larose. Afgelopen november maakte Degroof Petercam echter bekend dat Larose begin 2018 de overstap zal maken naar een ander niet nader genoemd fondshuis.
Ook bij Investec hadden ze dit jaar te maken met een beheerderswissel. Per eind september deed Peter Eerdmans een stap terug als medebeheerder van Investec Emerging Markets Local Currency Debt. Eerdmans was al sinds inceptie in 2006 bij deze strategie betrokken.
Werner Gey van Pittius zal aanblijven als medebeheerder. Ter vervanging van Eerdmans is Antoon de Klerk aangesteld als medebeheerder. Eerdmans blijft echter aan als co-hoofd van Investec’s EMD-team maar zal zich meer focussen op de blend-strategieën.
Top 5 emerging market debt lokale valuta, tm eind nov
| ytd-rendement | 3-jaars rendement geannualiseerd | 5-jaarsrendement geannualiseerd | |
| DPAM L Bonds Emerging Markets Sust F USD | 2,20 | - | |
| GS Emerging Markets Debt Local R Acc | 1,53 | 0,85 | |
| Investec GSF EM Local Currency Debt I Acc USD | 1,13 | -0,03 | -0,82 |
| Neuberger Berman EM Debt Local Currency USD I Inc | 0,90 | - | |
| Parvest Bond World Emerging Local P D | 0,79 | -0,39% |
Bron: Morningstar
Dit artikel is een samenwerking van Fondsnieuws met Morningstar en gebaseerd op data van deze fondsenbeoordelaar. Bovenstaande is nadrukkelijk niet bedoeld als een aanbeveling tot het doen van transacties.