Geen sector waar in 2023 meer tumult is geweest dan binnen financiële waarden.
De euforie over de abrupte draai in het monetaire beleid van centrale banken, waardoor hun winstmarge aanzienlijk verbeterde en leidde tot recordwinsten, kreeg een behoorlijke knauw te verwerken met het omvallen van enkele Amerikaanse banken. Silvergate, Signature Bank, Silicon Valley Bank en First Republic Bank gingen ten onder, enerzijds door de nasleep van het FTX-debacle, anderzijds als gevolg van een bank run. Ook in het Europese bankenlandschap werd het plots onstuimig, met de door controverse omgeven overname van Credit Suisse door UBS als eindresultaat.
Hoewel het sentiment daarna iets verbeterde, laaide hier en daar nog wel wat onrust op.
Bijvoorbeeld in Italië, waar de regering in augustus de markt verraste met de aankondiging van een extra belasting op de overwinsten van banken, waarop Italiaanse bankaandelen in de uitverkoop gingen. De regering Meloni zei dat de recente stijging van de kosten van lenen voor huishoudens en bedrijven niet tot uiting komt in een eerlijke stijging van het rendement op hun deposito’s. Daarom zal de nieuwe bankbelasting worden gebruikt om belastingen te verlagen en hypotheekhouders financiële steun te bieden.
Hoewel de voorgestelde extra bankenbelasting van 40 procent al snel werd afgezwakt en er uitzonderingen zijn aangekondigd, zat de schrik er bij beleggers goed in. Het is namelijk niet de eerste keer dat de politiek intervenieert in het Europese bankenlandschap. Tsjechië, Hongarije, Litouwen en Spanje kondigden eerder vergelijkbare maatregelen aan voor banken met betrekking tot het belasten van overwinsten, terwijl tijdens de pandemie dividenduitkeringen door banken aan de politieke ketting lagen.
Het risico op overheidsinmenging in de bankensector zorgt er daarmee voor dat beleggers mogelijk hogere risicopremies verlangen om te beleggen in Europese bankaandelen, wat koersdruk kan veroorzaken.
Fraaie rendementen
Ondanks al deze hobbels slaagden Europese banken erin om fraaie rendementen te behalen. De scepsis over de Italiaanse bankenbelasting schaadde UniCredit nauwelijks, getuige de bijna 70 procent koerswinst die de bank tot dusverre in 2023 realiseerde. Ook het Franse Credit Agricole en het Spaanse Banco Santander behoren tot de best presterende bankaandelen.
Daar waar banken binnen de financiële sector een roerige tijd beleefden, herstelden fintechaandelen zich enigszins van een teleurstellende periode die zich al eind 2021 aandiende. Het herstel van de bitcoin, die een stijging van bijna 60 procent in het jaar tot nu toe realiseerde, leidde ook tot fors koersherstel bij bedrijven die actief zijn in de wereld van digitale valuta, waaronder Coinbase.
Het beeld was wisselender onder bedrijven actief in het digitale betalingsverkeer. Zo realiseerden Global Payments, Mastercard en Visa respectabele plussen, maar verging het Block, PayPal en Adyen aanzienlijk minder goed.
De top 5 wordt samengesteld op basis van de beleggingsfondsen in de Morningstar categorie Aandelen Sector Financiële Dienstverlening waarvan een recente volledige portefeuille beschikbaar is. Hieruit zijn eerst de fondsen gefilterd, die sectorbreed en wereldwijd beleggen om deze daarna te rangschikken op het rendement over het lopende jaar tot en met augustus.
BE
