Top 5 obligatiefondsen met lange looptijd: Allianz op 1

De honderd jaar lopende staatsobligatie die de Oostenrijkse overheid twee jaar geleden uitgaf, heeft dit jaar een rendement van 87 procent opgebracht. Ook andere zeer lang lopende obligaties presteren goed.

Iemand betalen om voor je geld te zorgen en weten dat deze investering een gegarandeerd negatief rendement oplevert. Dit is dagelijkse kost geworden voor de gemiddelde obligatiebelegger. Hoe uitzonderlijk deze situatie is, blijkt wel uit het feit dat de gehele Duitse rentecurve negatief is. Zelfs voor obligaties met een looptijd van 30 jaar moet de belegger nog 0,17 procent rente betalen aan de Duitse overheid om in deze obligatie te mogen investeren. Momenteel kent zo’n 25 procent van alle staats- en bedrijfsobligaties wereldwijd een rentevergoeding van 0 procent of minder.

Dat stelt veel beleggers voor een probleem. Waar halen ze hun bron van inkomen vandaan in een omgeving  waar slechts 3 procent van de wereldwijde obligatiemarkt een rentevergoeding kent van 5 procent of meer?

Bij zo’n gering aanbod kijken professionele beleggers zoals pensioenfondsen en verzekeraars naar andere mogelijkheden, want zij hebben verplichtingen op de lange termijn waar ze aan moeten voldoen. Een van die mogelijkheden is kiezen voor obligaties met een lange looptijd. Die bieden de zekerheid dat er inkomsten zijn op het moment dat de verplichting zich aandient. Professionele beleggers maken beleggen daarom nu een deel van hun pensioen- en verzekeringsgeld in leningen met een lange looptijd, bijvoorbeeld obligaties met een looptijd van 100 jaar.

Oostenrijk

Twee jaar geleden gaf Oostenrijk zo’n obligatie uit voor een bedrag van 3,5 miljard euro: een honderd jaar lopende obligatie met een rentevergoeding van 2,1 procent. Dat lijkt weinig, want 2,1 procent rente per jaar over een periode van honderd jaar biedt maar net iets meer compensatie dan het huidige inflatieniveau. Toch bleek het een interessante optie, want het rendement op deze obligatie was in 2019 tot dusver zo’n 87 procent en dat is hoger dan welk recordjaar van de Amerikaanse aandelenbeurs dan ook, ooit gemeten.

Er kleeft echter een niet te onderschatten risico aan obligaties met een lange looptijd en dat is de rentegevoeligheid. Als de kapitaalmarktrente sterk gaat oplopen, dan worden bestaande langlopende obligaties minder interessant. De stijgende rente maakt andere obligaties met een hogere couponvergoeding dan interessanter, en dat kan de obligatiekoersen van langlopend papier onder druk zetten. Obligaties met een lange looptijd zijn dus extreem gevoelig voor aanpassing van de kapitaalmarktrente en dat vormt een risico voor dit type obligatie.

In de top vijf van deze week behandelen we de best presterende beleggingsfonden in de categorie obligatiebeleggingsfondsen met een lange looptijd, gerangschikt naar rendement over de afgelopen 12 maanden (augustus 2018 tot en met augustus 2019). De gemiddelde looptijd voor elk fonds is doorgaans langer dan 10 jaar.

Allianz Longlopend Obligatie Fonds

De eerste plek wordt ingenomen door het Allianz Longlopend Obligatie fonds. Het fonds belegt voornamelijk in langlopende obligaties van Europese lidstaten of OECD-landen, volgens research-analist Jeroen Siecker van Morningstar. Daarnaast kan het fonds beleggen in onder andere bedrijfsobligaties en geldmarktinstrumenten. Het heeft een duratie van 23,64 jaar. De benchmark van het fonds bestaat uit de BofA Merrill Lynch 25+ Year Finland France Germany Austria Netherlands Government Index.

NN Sovereign XLT Bond Fund

De derde plek wordt ingenomen door het NN Sovereign XLT Bond Fund. Siecker: ‘Dit fonds wordt sinds augustus 2005 beheerd door het zeer ervaren trio Sylvain de Ruijter (Lead Portfolio Manager), Hans van Zwol (Senior Portfolio Manager) en Jaco Rouw (Senior Portfolio Manager). Het team selecteert langlopende obligaties in voornamelijk euro’s die bij aankoop een minimale kredietwaardigheid hebben van AA3/AA- waarbij hoofdzakelijk staats-en staatsgerelateerde obligaties geselecteerd worden. Het fonds heeft een duratie van 19,67 jaar en heeft als doel de iBoxx Euro Sub&Sovereign Index 15+ AAA/AA index te verslaan.’

Bron: Morningstar 

Dit artikel is een samenwerking van Fondsnieuws met Morningstar en gebaseerd op data van deze fondsenbeoordelaar. Bovenstaande is nadrukkelijk niet bedoeld als een aanbeveling tot het doen van transacties.