Top 5 wereldaandelenfondsen: Robeco aan kop

Over een vijfjaarsperiode zijn er maar een beperkt aantal actief beheerde beleggingsfondsen die de wereldaandelenindex MSCI World verslaan. Van de in Nederland verkrijgbare fondsen gaat het Robeco BP Global Premium Equities Fund aan kop.

Het fonds wordt op de voet gevolgd door andere in Nederland bekende fondsen als Lombard Odier Funds - Generation Global (euro), het Fidelity World Fund en Robeco Global Stars Equities Fund. 

Over drie jaar zijn het dezelfde vier fondsen, maar is de ranglijst een iets andere: hier gaat het Fidelity fonds aan kop en wordt op de voet gevolgd door Lombard Odier en het Robeco BP Global Premium Equities Fund en het Robeco Stars fonds.

Het wereldaandelenfonds van Robeco Boston Partners, dat geleid wordt door Christopher Hart (foto), probeert door aandelenselectie rendement te genereren. Het fonds heeft geen uitgesproken sectorafwijkingen. 

Het is in gezondheidszorg 6 procent overwogen en er wordt onderwogen in sectoren die geprofiteerd hebben van de search for yield (nutsbedrijven, telecom, vastgoed).

Dat laatste heeft het fonds in 2013 goed gedaan, oordeelt Morningstar, maar in 2014 is sprake van een tegenwind door de goede prestaties van nutsbedrijven en vastgoed. Het fonds speelt dit jaar ook de onderweging in large caps parten.

Managerswissel

Bij Fidelity World is sinds het aantreden van Jeremy Podger in juni 2014 als manager veel veranderd, vertelt Morningstar-analist Jeffrey Schumacher.

‘Het fonds heeft bijvoorbeeld nu met 60 procent in Amerikaanse aandelen een overweging van 6 procent op de MSCI World. Die is echter doorgevoerd sinds Podger de beheerder is. Voor die tijd was het fonds onderwogen in de VS (30 procent), en daarna is in juli deze regioallocatie verdubbeld.’ 

Tegelijkertijd werd ook de weging in large caps in dezelfde maand door Fidelity fors verhoogd van 66 naar 83 procent, terwijl het aantal aandelen daalde van maar liefst 1188 naar 84. Volgens Schumacher is dat een duidelijk bewijs van het effect dat een managerswissel teweeg kan hebben.

Bekijk hier de MSCI World index (dollars)

Bronnen van performance

Volgens Morningstar zijn er drie belangrijke factoren die de verschillen in de YtD-performance verklaren: regio-allocatie (inclusief bijbehorende valuta-effecten), sector-allocatie en marktkapitalisaties.

 

Lombard Odier scoort dit jaar goed door expliciet te kiezen voor een overweging van Amerikaanse aandelen (60 procent tegen 54 procent gemiddeld voor de MSCI World index), zegt Schumacher. Daarnaast wijst hij op de gunstige sector-allocatie. Zo is gekozen voor een overwogen positie naar healthcare en informatietechnologie en wordt onderwogen naar energie, materialen en consumer discretionary.

Risico/rendement

Als gekeken wordt naar de risico/rendementsverhoudingen dan scoort in deze vergelijking op driejaarsbasis alleen het Fidelity fonds beter dan de iShares ETF. Op vijfjaarsbasis doen Schroder en Robeco BP het ook beter.

Voor het bepalen van het risico is de standaarddeviatie en de maximum drawdown van belang. Morningstar gebruikt voor de risico/rendementsberekening de Morningstar Risk Adjusted Return Ranking waarin deze factoren zijn meegewogen. Dit datapunt geeft een ranking op basis van rendement gecorrigeerd voor risico.

FN Universe

In deze top 5 van in Nederland voor verkoop geregistreerde wereldaandelenfondsen komen niet meer dan twee fondsen voor die in de FN Universe zijn opgenomen, de database van Fondsnieuws die de meest bemiddelde fondsen in Nederland samenbrengt.

Zo presteren in de FN Universe ondermeer Skagen Global en het ING Global Opportunities Fund goed, maar deze fondsen beschouwt Morningstar niet tot de klassieke wereldaandelenfondsen (global equity large cap blend).

In deze categorie figureren volgens de fondsenbeoordelaar andere beleggingsfondsen, zoals Aberdeen Global World Equity, JPM Global Focus, Schroder ISF QEP Global Quality en Robeco NV - fondsen die allen in Nederland zijn geregistreerd.

Bron: Morningstar