De topbeleggingen voor 2018. De fondsbeheerders van Legg Mason en haar dochterondernemingen hebben hun favoriete beleggingscategoriën op een rij gezet.
Het gaat om obligaties en aandelen van opkomende markten, Chinese aandelen, Indiase infrastructuur en Amerikaanse aandelen.
Ondanks dat veel van deze categorieën - en dan vooral Amerikaanse aandelen - al een aanzienlijke winst hebben geboekt, rekent het fondshuis erop dat hier ook komend jaar nog voldoende rendement te behalen is. Als argument voert Legg Mason aan dat de lage rentevoet naar verwachting zal aanhouden en dat het rendement op cash waarschijnlijk laag zal blijven.
Opkomende markten
De keuze voor schuld van opkomende markten verantwoordt CIO Kenneth Leech van dochteronderneming Western Asset door te stellen dat opkomende markten in vergelijking met ontwikkelde markten veel sterker groeien, terwijl de schuldenlast er laag is. ‘Over het algemeen zijn de demografische aspecten er ook positiever, wat betekent dat deze sector de beste risico-opbrengstkans biedt.’
‘In tegenstelling tot de ontwikkelde landen hebben de centrale banken van deze opkomende markten ook nog wat monetaire vuurkracht over’, vult macro-econoom Francis Scotland aan. Daarbij blijft China volgens hem ‘een belangrijke motor’ van duurzame wereldwijde groei.
Als het gaat om aandelen binnen de opkomende markten, adviseert emerging market strateeg Kim Catechis ‘supertrendy fintechaandelen’.
Bedrijven uit opkomende markten schatten het groeipotentieel van fintech volgens haar beter in dan vergelijkbare bedrijven uit ontwikkelde landen. Catechis voert ‘een krachtige combinatie van gunstige demografische factoren, regeringen die erop gebrand zijn de inclusie te versnellen en technologisch onderlegde burgers die het traditionele bankieren achter zich willen laten’ aan als redenen voor die constatering.
Amerikaanse aandelen
Portfoliomanager Peter Bourbeau gelooft dat aandelen zullen blijven stijgen in de VS ‘aangezien de fase van euforie nog niet is bereikt’. ‘Maar wie de baas is op deze markten, zou weleens kunnen veranderen. Daarom is het belangrijk dat beleggers in 2018 diversifiëren en in een brede waaier aan sectoren beleggen.’
Daarbij raadt hij beleggers aan uit de FAANG-aandelen te stappen, en in de Amerikaanse energiesector, bedrijven in de gezondheidszorg en financiële dienstverleners.
Portfoliomanager Bill Hench noemt daarbij binnen de smallcapbedrijven, de industriële bedrijven. ‘Of het nu gaat om ruimtevaart of commerciële voertuigen, de orderboekjes zijn goedgevuld en we verwachten dat deze trend in 2018 doorzet.’
Indiase infrastructuur
Nick Langley noemt de Europese en Indiase infrastructuur als kansrijke sectoren. De eerste vanwege een soepel monetair beleid in Europa. Dat zal volgens hem de economische groeiverwachtingen ondersteunen en daarmee: de waardering van economisch kwetsbare infrastructuuraandelen.
De tweede omdat in India de vraag naar aardgas groot is, maar het land niet de infrastructuur heeft om de leveringstekorten aan te pakken. ‘We verwachten dat het gebruik van sommige pijpleidingen de komende vijf jaar zal verdubbelen’, aldus Langley.
Lees ook het gehele dossier Outlook 2018