Beleggers moeten zich niet richten op Exchange Traded Funds (ETF’s) die indices in opkomende landen volgen. Want de (koers)ontwikkeling van deze indices wordt sterk bepaald door slechts enkele bedrijven.
Dat stelt Fidelity International op basis van een studie, waaruit de website Investmentnews.com citeert.
Kapitaalgewogen index
Fidelity heeft een onderzoek gedaan naar MSCI-indices van opkomende landen in de afgelopen tien jaar. Daaruit blijkt dat indices van deze landen op geen enkele wijze te vergelijken zijn met indices van ontwikkelde markten, aldus Fidelity.
Zo wordt de MSCI-index in Mexico, Rusland, Tsjechië en Columbia door slechts één of enkele bedrijven gedomineerd.
In Egypte, Chili, Indonesië, India en Brazilië wegen de drie grootste bedrijven in de kapitaalgewogen index voor ruim 30 procent mee.
Zo kent de MSCI Indonesia-index 22 bedrijven. Maar de drie belangrijkste ondernemingen in deze index, Astra International, Telekomunikasi Indonesia en Bank Central Asia, wegen voor 37 procent in de index.
Afhankelijk van soms één bedrijf
Ook bestaan de hoofdgraadmeters in sommige opkomende landen uit slechts zeer weinig bedrijven. Een voorbeeld is Peru, waar de MSCI index slechts uit drie bedrijven bestaat. Andere, wel breed gediversificeerde indices zijn die van Zuid Afrika (45 bedrijven), India (61) en Brazilië (76).
‘De ontwikkeling van een index van een land hangt in meerdere opkomende markten soms zeer sterk af van één of enkele bedrijven. Als een dergelijk bedrijf negatief presteert, dan trekt het soms de hele index in zijn val mee’, aldus Fidelity in het onderzoek.