De transparantie van aanbieders van fysieke ETFs over het uitlenen van stukken is toegenomen, maar is nog altijd voor verbetering vatbaar.
Dat concludeert Morningstar in een rapport over securities lending dat vandaag is verschenen.
Tegenpartijrisico
Volgens het rapport leent bijna de helft van de aanbieders van fysieke ETFs effecten uit. Als gevolg hiervan ontstaat tegenpartijrisico. De kans bestaat immers dat de partij die de stukken geleend heeft, ze niet meer terug geeft. In dat geval blijft de ETF zitten met het verkregen onderpand.
Bij een aantal aanbieders kunnen beleggers inmiddels op internet meer informatie vinden over de samenstelling van het onderpand en het geld dat het fonds met het uitlenen verdient. In de meeste gevallen krijgen beleggers 45 tot 70 van de omzet.
Wie is de lener?
Zeggen aan wie de stukken worden uitgeleend, stuit echter op veel weerstand. Volgens de laatste richtlijn van Europese toezichthouder ESMA moeten ETFs en andere Ucits-fondsen in hun jaarverslag een lijst publiceren van de partijen waaraan uitgeleend is.
Onder druk van de toegenomen aandacht voor het onderwerp is een aantal fondsen ook gestopt met uitlenen of is er een maximum gesteld op het aantal effecten dat mag worden uitgeleend.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Alle ETFs kennen tegenpartijrisico