Triodos Investment Management wil in de toekomst impact-mandaten gaan aanbieden voor obligaties en aandelen, vertelt topman Jacco Minnaar in een interview met Fondsnieuws. ‘De eerste gesprekken zijn gevoerd. Nu is het zaak de juiste vergunningen te krijgen, onze interne organisatie verder te versterken en netwerken op te bouwen.’
Dat zegt de directievoorzitter in een gesprek daags na de publicatie van de jaarcijfers van het fondshuis. ‘Veel professionele en institutionele partijen zoeken - naast hun huidige portefeuille - naar manieren om hun aandelen en obligaties via duurzame mandaten te beleggen. Vanwege de impact, maar ook omdat ze diversificatie opleveren in hun totale allocatie. Dat maakt het in termen van risico-rendement aantrekkelijk. Naar de toekomst toe zouden we ook in die categorie vaker mee willen doen om stukjes mandaat te winnen.’
Minnaar beaamt dat hij vroeg is met zijn uitspraken, aangezien de asset manager op organisatorisch vlak nog wat stappen te zetten heeft. ‘We moeten relaties opbouwen met partijen waar we in het verleden niet vaak zaken mee hebben gedaan. Maar die partijen krijgen van hun stakeholders de vraag hoe ver ze zijn met de integratie van duurzaamheid en een goede risicorendementsverhouding.’
De asset manager zal zich richten op ”institutionele beleggers die een flinke teen in het water willen steken of kleine en middelgrote professionele partijen”. Minnaar: ‘Ik denk aan mandaten van enkele honderden miljoenen. In Nederland, maar ook daarbuiten.’
In eigen huis
Volgens de directievoorzitter heeft Triodos IM een bewezen track record met haar Impact Equities & Bonds fondsen, waarop de mandaten van toepassing zijn. ‘Triodos Investment Management heeft in 2018 het asset management van deze fondsen zelf in huis genomen, waardoor we nu op een volledig geïntegreerde wijze werken met sterke teams. Die investering pakt goed uit’.
Deze fondsen die beleggen in beursgenoteerde bedrijven en obligaties, zijn in 2020 met ruim 21 procent gegroeid naar 2,5 miljard euro. Het impact-obligatiefonds haalde een rendement van 2,6 procent, het large cap aandelenfonds sloot 6,4 procent hoger.
Het andere aandelenfonds van Triodos, dat belegt in smallcaps (Triodos Pioneer Impact Fund), haalde een rendement van bijna 22 procent in 2020 (inclusief herbelegging van het dividend).
10 procent groei AuM
Het zijn niet de enige fondsen van de asset manager die vorig jaar meer “nieuw” geld verwelkomden, dan dat er wegstroomde. In totaal groeide het beheerd vermogen van Triodos IM vorig jaar met 10 procent naar 5,4 miljard euro, zo blijkt uit de gepubliceerde resultaten. De grootste groei van de 13 fondsen zat in absolute zin behalve bij de fondsen die beleggen in beursgenoteerde obligaties en aandelen, ook bij het Triodos Groenfonds, dat met bijna 12 procent groeide naar meer dan 1 miljard euro aan beheerd vermogen.
Bij onlinebroker BinckBank is het Groenfonds van Triodos IM het populairste fonds van de beschikbare duurzame fondsen. Minnaar, over de reden van die populariteit: ‘Van alle impact-thema’s staat klimaat op nummer één. Na het Klimaatakkoord van Parijs is het een megatrend geworden, niet alleen bij ons. Het merendeel van de nieuwe fondsen die worden gelanceerd, is een klimaatfonds.’
Het voordeel van het Groenfonds (+2,1 procent in 2020) is daarbij volgens hem dat het een 20-jarig track record heeft, het risico redelijk laag is en het bovendien belastingvoordelen biedt, mits de beheerder minimaal 70 procent van het beheerd vermogen aan groene beleggingen uitgeeft. Dat laatste is soms uitdagend, met de toegenomen concurrentie in het aanbod aan groene deals, geeft hij toe.
Een breed netwerk aan contacten wordt volgens Minnaar steeds belangrijker. ‘Dat hebben we. Op dat vlak dus geen problemen; we hebben een zeer goed gevulde pipeline. Ons voordeel is ons track record. Daardoor staan we doorgaans in de top-3 van financiële partijen die ontwikkelaars benaderen.’
Voor blijven lopen
Op de vraag of het überhaupt lastig is om voor te blijven lopen in duurzaamheid, antwoordt Minnaar dat dat inderdaad een uitdaging is. ‘Ik zou zeggen dat we daar wel in slagen, maar makkelijk is het niet. De manier waarop wij het doen, is door middel van transitiethema’s te definiëren waar de wereld naartoe moet en gaat. Dat proberen wij te accelereren, via onze beleggingskeuzes.’
‘Op de lange termijn gaat impact gepaard met goede rendementen, omdat impact belegt in de winnaars van morgen. Dat zag je afgelopen jaar: wij zaten niet in de grote energiemaatschappijen of financiële instellingen, die hard onderuit gingen. Wij zijn er om de wereld een stukje beter te maken, maar we zijn geen naïeve activisten. We kijken wat er moet gebeuren. Dat is de manier om impact en risk-return hand in hand te laten gaan.’
Vreselijk jaar
Breder gezien zegt hij over het jaar 2020 dat hij het moeilijk vindt om het een goed jaar te noemen. ‘Voor de wereld was het een vreselijk jaar, dus dat is natuurlijk het eerste waar je aan denkt. Als ik dan naar onszelf kijk, hebben we het overgrote deel van de netto instroom goed kunnen managen in termen van impact en profit. Stiekem ben ik tevreden. Maar ik wil het niet los zien van wat er in de echte wereld gebeurt. Kijk naar ontwikkelingslanden, kijk naar lockdowns: de verschillen in de wereld worden alleen maar groter.’
Hij benadrukt daarbij dat de investeringen van Triodos IM níet bijdragen aan die grotere kloof, maar hem juist verkleinen. ‘Al onze fondsen hebben als primair doel om de verschillen in de wereld kleiner te maken, om sociale en financiële inclusie mogelijk te maken en om het klimaat te verbeteren.’
De meeste van dit soort fondsen worden door beleggers ingezet voor een specifiek stukje van hun portefeuille, vooral de impactfondsen. Minnaar: ‘Dat heeft zin. Omdat een belegger impact wil maken. Professionele beleggers kiezen onze fondsen daarnaast vanwege diversificatie-overwegingen. Ze hebben een lage correlatie en in sommige gevallen zelfs een negatieve correlatie met andere beleggingscategorieën.’
Klanten
Bijna een kwart van de klanten van Triodos IM bestaat uit professionele of institutionele partijen, de rest zijn private banks of distributeurs die uiteindelijk een retailklant bedienen. Minnaar: ‘De allergrootste klant is nog altijd Triodos Bank, maar er is een gezonde diversificatie met andere partijen en in Europa.’
Daarbij valt op dat van de nieuwe instroom een steeds groter deel afkomstig is van jongeren. Minnaar: ‘Wij vermarkten niet bewust naar jongeren, aangezien we ons op distributeurs richten, maar we zien dat zij in hun communicatie richting klanten ons actie-perspectief inzetten: “Je kunt iets doen door je geld de goede kant op te laten bewegen”. Dat spreekt millennials en de Generatie Z aan.’
SFDR
Vooruitkijkend op de rest van het jaar zegt Minnaar zich te willen focussen op goed management van de investeringskant en de operationele kant van de problemen die Covid-19 nog altijd opwerpt. Daarnaast wil hij zich richten op de doorgroei van bestaande producten, de eerder genoemde mandaten en op impact management, waarmee hij doelt op de verdere invoering van de Europese richtlijn SFDR.
‘Ik krijg het idee dat Nederland ontzettend veel artikel 8- en 9-fondsen heeft. Veel Nederlandse fondshuizen claimen duurzaamheid te managen. De komende tijd zal moeten uitwijzen wat dat betekent. Ik vind het heel positief dat Nederland een gezonde ambitie heeft wat betreft duurzame beleggingsproducten, maar wel opvallend dat Nederland zo weinig artikel-6-fondsen heeft. De vraag is of iedereen zijn intentie waar kan maken, of dat uiteindelijk toch sprake blijkt van veel greenwashing.’