De scherpe daling van de Turkse lira trekt ook een wissel op beleggingsfondsen die beleggen in aandelen uit dit land. Het zijn de grootste dalers in de fondsendatabase van Fondsnieuws year to date.
In de eerste handelsweken van dit jaar heeft de munt al bijna 10 procent van zijn waarde ten opzichte van de dollar verloren. Daardoor staat de lira nu op zijn laagste punt ooit. En het ergste is nog niet achter de rug, zegt valuta-analist Georgette Boele van ABN Amro tegen Het Financieele Dagblad.
De val van de lira staat symbool voor de malaise in het land, schrijft de krant. De economie krimpt, de inflatie loopt op. Sinds de mislukte couppoging tegen Erdogan vertoont Turkije steeds meer trekjes van een dictatuur. En ondertussen wordt het land geteisterd door een reeks aanslagen. Consumenten zijn onzeker en houden de hand op de knip.
Fondsbeheerder Wim-Hein Pals van Robeco zegt het land inmiddels de rug t hebben toegekeerd. ‘Toen duidelijk werd dat de lira bleef dalen, hebben we al onze aandelen in Turkse bedrijven verkocht.’
De beleggers van Aberdeen geloven er nog wél in, en bezit nog zowel Turkse staatsobligaties als aandelen. De Schotse asset manager gelooft dat een renteverhoging noodzakelijk is, en als dat gebeurt, kan dat beleggers op langere termijn veel winst opleveren. ‘Er zijn nog steeds verstandige mensen binnen de Turkse regering, die wel in de gaten hebben wat er op economisch vlak gebeurt’, zegt Viktor Szabo tegen het FD.
Vergelijking
In de FN Universe, de fondsendatabase van Fondssnieuws met de meest geadviseerde beleggingsfondsen en ETF’s in Nederland, staat 1 Turks aandelenfonds, namelijk Parvest Equity Turkey Privilege. Daarbuiten zijn nog 3 actief beheerde fondsen en 1 ETF beschikbaar op de Nederlandse markt.
Uit een willekeurige vergelijking tussen het Parvestfonds en fondsen van JP Morgan en iShares springen twee zaken meteen in het oog. De actief beheerde fondsen, en dan met name die van Parvest blijven opvallend dicht in de buurt van de ETF die de MSCI Turkey volgt.
Ten tweede toont de grafiek aan wat voor achtbaanrit het voor beleggers in Turkse aandelen het de afgelopen 5 jaar is geweest.
Year to date houdt het Parvest-fonds het verlies het meest beperkt van de drie (-8,53 procent), waarbij dient te worden aangetekend dat de ETF in dollars noteert. Ook op 3 en 5 jaarsbasis komt het Parvest-fonds als beste uit de vergelijking, al staan ze over de gehele periode nog altijd op een klein verlies.
Nader inzoomend op de portefeuillesamenstelling komen er duidelijke verschillen tussen de twee actief beheerde fondsen aan het licht. Zo heeft het JP Morgan-fonds een veel sterkere voorkeur voor middelgrote bedrijven dan het fonds van Parvest.
Op sectorniveau zijn de verschillen in weging het duidelijks zichtbaar bij financials en defensieve consumentengoederen. Bekijk hier de vergelijking tussen de drie fondsen.