Geopolitieke spanningen worden door steeds meer fondsmanagers beschouwd als de belangrijkste staartrisico’s voor hun beleggingen. Dat blijkt als er belangrijke gebeurtenissen zijn, zoals op 15 augustus toen Oekraïne naar eigen zeggen het vuur had geopend op Russische eenheden.
Binnen enkele minuten nadat het nieuws bekend werd verloren de beursindices van de VS en Europa meer dan 1 procent van hun waarde. In de daaropvolgende uren trad herstel in, toen de Russische regering het nieuws tegensprak.
Volgens UBS is de recente verkoop van risicovolle assets een bewijs van de geopolitieke zorgen die beleggers hebben. Maar, zo stelt UBS, de toegenomen aantrekkingskracht van bijvoorbeeld obligaties komt ook door de angst voor stijgende rente in de VS of een bankroet van de Argentijnse staat.
Lage olievoorraden
UBS stelt dat beleggers geopolitieke spanningen inderdaad niet moeten onderschatten, mede omdat de olievoorraden zich op het laagste punt bevinden sinds medio 2008. Gebrek aan beschikbare olie en gas kan vooral deze winter opspelen als het conflict om Oekraïne voortduurt en Rusland de gaskraan naar Europa zou dichtdraaien.
Andere geopolitieke ontwikkelingen waarmee beleggers in de komende maanden rekening zouden moeten houden, zijn de verkiezingen op 18 september in Schotland, het referendum later dit jaar in Catalonië om uit het Spaanse koninkrijk te stappen en de Britse parlementsverkiezingen op 7 mei 2015. In dat laatste geval is de inzet feitelijk een referendum om uit de Europese Unie te stappen, zoals de Conservatieve partij wenst.