De Amerikaanse economie is aan het uitbodemen en in de tweede helft van dit jaar kan er voorzichtig een herstel optreden. De
lage waarderingen van veel Amerikaanse large caps maakt instappen interessant.
Dat zegt David Giroux, fondsmanager van het U.S. Large-Cap Value Strategy Fund van vermogensbeheerder T. Row Price, in een gesprek met Fondsnieuws.
De Amerikaanse vermogensbeheerder richt zich onder andere in Europa op institutionele beleggers.
Volgens Giroux waren de economische fundamenten een tijd lang zwak, maar er zijn nu weer eerste positieve signalen zoals een herstel van de huizenmarkt in sommige delen van de VS.
‘Voorzichtig optimisme’
‘Ik ben voorzichtig optimistisch over de komende twaalf maanden’, verklaart Giroux. Hij verwijst daarvoor naar de stimuleringsmaatregelen van de Amerikaanse overheid.
De vraag is of de stabilisering ook echt tot herstel zal leiden. Onverwachte gebeurtenissen als terroristische aanslagen kunnen roet in het eten gooien. Maar Giroux gaat uit van een bescheiden herstel in de tweede helft van dit jaar en een doorzetting daarvan in 2010.
Mooi geprijsde aandelen
Giroux denkt dat vorige maand de bodem op de aandelenmarkten is bereikt. Grote Amerikaanse beursfondsen zijn vanwege hun lage waardering weer interessant.
De portfoliomanager denkt dat beleggers met een lange termijnhorizon de komende twee tot drie jaar hun slag kunnen slaan. Ook Europese banken en vermogensbeheerder zijn overwogen in Amerikaanse aandelen en veelal onderwogen in Europese aandelen.
Drie interessante sectoren
Giroux vindt met name de sectoren energie, duurzame consumptiegoederen en utilities (nutsbedrijven) het meest interessant. ‘De economieën van China, India en Oost-Europa blijven groeien en de energiebehoefte zal toenemen terwijl het steeds moeilijker wordt om oliereserves te vinden. Bovendien zal de voortdurende instabiliteit van olieregio’s de prijzen opdrijven’, aldus Giroux.
Gezien de door hem waargenomen eerste tekenen van stabilisatie van de huizenmarkt in de VS, verwacht Giroux ook veel van de afzet van duurzame goederen.
Met de plannen van de Amerikaanse overheid om duurzame energiebronnen zoals wind- en zonne-energie verder te ontwikkelen, denkt de portfoliomanager dat de utilitiessector de komende decennia een mooi toekomst voor de boeg heeft.
Minder enthousiast is hij over de voedingsmiddelensector en bepaalde delen van de farmasector. ‘Deze veilige havens zullen weinig groei vertonen.’
Beheerd vermogen
T. Row Price beheert een vermogen van in totaal 198,8 miljard euro.
De outperfomance van de U.S. Large-Cap Value Composite, de samengestelde portefeuille van het U.S. Large-Cap Value Strategy Fund, ten opzichte van de Russell 1000 Value Index was eind maart 3,6 procent.