In 2021 gaat de AFM zich bij haar toezicht onder meer richten op product governance, beleggingsbeleid en kostentransparantie. Daarnaast worden Europese regels van kracht, zoals de SFDR-verordening die eisen stelt aan de duurzaamheid van producten en beleggingsportefeuilles. Ook stelt de AFM dat beleggingsinstellingen hun compliancefunctie moeten verbeteren en professionaliseren.
De toezichthouder stelt dat een goed werkende compliancefunctie tot betere naleving wet- en regelgeving leidt. Tegelijkertijd wil de AFM zelf aan verbetering bijdragen door in een rapport (zie bijlage) handvatten te geven en roept zij marktpartijen op om zelfonderzoek te doen binnen de eigen organisatie.
De AFM schrijft: ‘Heeft een onderneming een goed werkende compliancefunctie, dan is de kans groter dat deze onderneming zich houdt aan wet- en regelgeving en dat het klantbelang centraal wordt gesteld. De kwaliteit en de volwassenheid van de compliancefunctie is voor de AFM dus een belangrijke graadmeter voor het vertrouwen dat zij in een onderneming heeft. Wat een passend niveau is voor een organisatie hangt af van het onderwerp en de grootte en complexiteit van de organisatie. Onderwerpen waar de AFM in dit onderzoek op heeft getoetst zijn bijvoorbeeld de onafhankelijkheid, de toegang tot alle noodzakelijke informatie en het beschikbaar hebben van adequate mensen.’
De toezichthouder stelt dat ‘een lager volwassenheidsniveau’ een risico met zich mee kan brengen voor een continue en beheerste uitoefening van de compliancefunctie. Dit betekent namelijk vaak dat er geen verantwoordelijke is aangewezen voor een bepaalde belangrijke taak of dat (vastgelegde) standaard werkwijzen en processen ontbreken. De AFM acht de kans dat wettelijke verplichtingen niet worden nageleefd dan aanzienlijk groter.
Aanbieders data onder toezicht
De toezichthouder gaf deze week samen met de Franse AMF ook een rapport uit waarin gepleit wordt dat aanbieders van duurzaamheidsdata en aanverwante diensten moeten worden gereguleerd. Dit verkleint het risico op verkeerde investeringen en greenwashing, en het helpt beleggers om duurzame investeringsbeslissingen te nemen, zo bepleiten de Franse en de Nederlandse toezichthouder in een gezamenlijke position paper.
Gesteld wordt dat regulering van data een verkeerde allocatie van investeringen en greenwashing voorkomt. De afgelopen jaren is de markt voor diensten rondom duurzaamheid sterk geconsolideerd, stellen de twee toezichthoders. Er is een verscheidenheid aan meetmethoden die voor het opstellen van duurzame data en beoordelingen worden gebruikt. Duurzaamheidsdata zijn echter niet altijd consistent, vergelijkbaar en betrouwbaar. Meer transparantie over de totstandkoming ervan is noodzakelijk.
De regulering van ESG-diensten moet één van de pijlers worden van de vernieuwde strategie voor duurzame financiering van de Europese Commissie. De AFM en de AMF pleiten voor een Europese verordening waarmee het toezicht op ESG ratingbureaus en andere aanbieders van duurzaamheidsdiensten bij de Europese toezichthouder Esma wordt belegd. In het voorstel ligt de nadruk op transparantie over meet- en waarderingsmethoden en de beheersing van belangenconflicten. Ook moeten eisen aan interne controleprocessen worden gesteld.
Laura van Geest, bestuursvoorzitter van de AFM, zegt: ‘Duurzaamheidsdata en aanverwante diensten zijn voor beleggers cruciaal. Zij leunen op deze diensten voor hun investeringsbeslissingen. Minimumvereisten op het gebied van transparantie en bedrijfsvoering zijn in onze ogen van grote betekenis voor het ecosysteem van duurzaamheidsfinanciering. Met dit gezamenlijke position paper leveren we een bijdrage aan de discussie hoe regulering van duurzaamheidsdienstverleners er uit moet zien. We roepen marktpartijen en andere stakeholders op ook hun perspectieven te delen.’
Versnelde procedure in kader SFDR-verordening
De markttoezichthouder in Luxemburg, CSSF, heeft aangekondigd dat zij een procedure mogelijk heeft gemaakt, die marktpartijen in staat stelt hun prospectus versneld te updaten, zodat deze in lijn is met deze zogenoemde Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Deze informatie moet uiterlijk 28 februari 2021 zijn ingeleverd en door de directie van de beleggingsinstelling schriftelijk worden bevestigd. De SFDR-richtlijn wordt met ingang van 10 maart van kracht.