Van Lanschot Participaties, niet te verwarren met Kempen Oranje Participaties, gaat zelfstandig verder onder de naam Bolster Investment Partners.
Het team van negen personen, waaronder Joost Bakhuizen, Mark van Rijn, Michiel van Wissen en Paul Vogelzang is in december verzelfstandigd en los komen te staan van Van Lanschot Kempen.
Bolster heeft de ambitie om jaarlijks in twee tot drie Nederlandse ondernemingen te investeren. In de afgelopen maanden is daartoe 135 miljoen investeringskapitaal opgehaald. Naast een selecte groep (oud) ondernemers is Van Lanschot Kempen, middels een substantieel minderheidsbelang, een cornerstone investeerder in het nieuwe fonds.
Anders dan Kempen Oranje Participaties dat een open-end fonds is dat in Nederlandse beursgenoteerde bedrijven belegt, was Van Lanschot Participaties en nu dus ook het nieuwe Bolster-fonds een closed-end fonds dat in Nederlandse niet-beursgenoteerde bedrijven belegde, in private equity dus.
Minderheidsbelangen
Anders dan veel andere private equity-beleggers belegt het fonds in minderheidsbelangen van 20 tot 50 procent. ‘Wij onderscheiden ons op deze manier van andere private-equity-beleggers’, zegt Joost Bakhuizen, partner en medeoprichter Bolster.
‘Dit heeft als voordeel dat wij op deze manier kunnen wegblijven van de hypercompetitieve meerderheidsbelangenmarkt’, zegt hij, ‘waardoor wij niet te maken hebben met overspannen instapprijzen, maar met faire prijzen.’
‘De kern van de investeringsfilosofie van Bolster is het aangaan van lange termijn partnerships als basis voor het creëren van duurzame waarde. Bolster koppelt een lange termijn visie aan continue betrokkenheid bij de uitvoering van de groeistrategie. Daarbij zet Bolster behalve kennis en middelen ook haar netwerk in om de onderneming te ondersteunen, maar geeft Bolster de ondernemer nadrukkelijk de ruimte om te ondernemen.’
Van Lanschot Participaties bestond sinds 1982. Het fonds was niet opengesteld voor externe investeerders. Het nieuwe Bolster-fonds is dat wel. Dit was volgens Bakhuizen een van de redenen om zelfstandig verder te gaan. De andere reden was dat het team nu iets vrijer is in zijn beleggingskeuzes.
Om het fonds een vliegende start te geven zijn de vier meest recente investeringen van Van Lanschot Participaties overgenomen door het nieuwe fonds. Bolster Investment Partners blijft tevens verantwoordelijk voor de bestaande portefeuille van Van Lanschot Participaties.
Bolster investeert in ondernemingen met een bedrijfsresultaat vanaf 3 miljoen euro. Er wordt tussen 5 miljoen en 20 miljoen euro per onderneming geïnvesteerd. Bolster heeft een brede sectorfocus, met nadruk op de maakindustrie, dienstverlening en handel.
Hoeveel rendement het fonds de afgelopen jaren gemaakt heeft, wil Bakhuizen niet naar buiten brengen, anders dan dat dit ‘bovengemiddeld’ was. Het gemiddelde langjarige rendement voor private equity-beleggers ligt tussen de 10 en 15 procent per jaar.
Het huidige fonds heeft een maximale capaciteit van 160 miljoen euro.