Chinese aandelen zijn momenteel aantrekkelijk gewaardeerd, stelt Van Lanschot in een marktupdate.
De buitenlandse druk op de Chinese economie neemt toe. De handelsoorlog met de Verenigde Staten eist zijn tol en ook de lagere economische groei in tal van opkomende landen wordt meer voelbaar
‘Wij voorzien voor de komende maanden een gecontroleerde zachte landing van de Chinese economie waarbij het groeitempo kan terugvallen naar 6,5 procent op jaarbasis.’
Monetaire en fiscale maatregelen van de Chinese overheid om de economie te prikkelen bieden echter tegenwicht.
‘Maatregelen om de Chinese economie aan te jagen zijn al in werking gezet of liggen op plank in Beijing. De focus bij de Chinese overheid ligt op het bevorderen van de consumptie en investeringen in de infrastructuur.’
De Chinese centrale bank zal daarbij extra ruimte geven om krediet te verstrekken. Daarvoor kan de bank het verplichte kasreservepercentage verlagen. Dat is het percentage aan liquiditeiten dat banken moeten stallen bij de centrale bank voor hun bancaire kredietverlening. ‘Hier zijn nog één of twee stappen te verwachten.’
De kans op een verlaging van de beleidsrente neemt volgens de beleggingsspecialisten van private bank eveneens toe. ‘De ruimte is aanwezig gezien de zwakke inflatiecijfers in China.’
Als laatste prikkel noemt Van Lanschot een mogelijke daling van de Chinese munt. ‘Een goedkope Chinese munt maakt de export van Chinese goederen goedkoper en compenseert zo voor de importtarieven. De Chinese munt kan mogelijk verzwakken van 6,8 stuks per dollar richting 7,2 stuks, hoewel Beijing niet zal toegeven dat het daarop aanstuurt.’
Een keerzijde kan zijn dat diverse valuta van opkomende markten mogelijk mee dalen wat ongewenste effecten oplevert zoals een uitstroom van beleggingskapitaal en een duurder wordende import.
Al bij al noemt Van Lanschot de maatregelen om de Chinese economie te stimuleren positief en ondersteunen ze de Chinese aandelenmarkt.