Opnieuw schudt Vanguard de markt op met onderzoek naar de impact van hoge fees. Slotsom: fondsen met de laagste kosten presteren over het algemeen beter dan fondsen met de hoogste kosten.
Het onderzoek van Vanguard, een Amerikaanse aanbieder van indextrackers, richtte zich specifiek op de in het Verenigd Koninkrijk gevestigde fondsen.
De 25 procent goedkoopste fondsen haalden in het afgelopen decennium in negen van de elf categorieën een outperformance ten opzichte van de fondsen uit het duurste kwartiel.
Daarmee wordt volgens de Financial Times de claim ondermijnd dat de ‘beste’ managers hun hogere fee waard zijn omdat ze betere resultaten zouden behalen.
Grootste verschil in aandelen opkomende markten
Het grootste verschil in performance was te vinden tussen beleggingsfondsen die beleggen in aandelen uit opkomende markten. Het gemiddelde goedkope fonds realiseerde een rendement na kosten van 12,3 procent per jaar. De fondsen met een hoge fee bleven daar gemiddeld 3,1 procentpunt per jaar bij achter.
De enige twee categorieën waarin de dure fondsen het beter deden waren die voor Europese aandelen en Britse staatsobligaties.
Geen verassing
Voor Gina Miller, mede-oprichtster van SCM Private, de wealth manager achter de ‘True and Fair’ campagne voor meer transparantie in de fondsindustrie, komen de onderzoeksresultaten niet als een verrassing. ‘Niets erodeert het resultaat zo sterk als kosten. Dus hoe goedkoper het fonds hoe meer rendement er in de zakken van de belegger belandt.’
Ze voegde er aan toe dat beleggers vooral moeten opletten geen hoge fee te betalen voor indexhuggers, maar dat voor een werkelijk actief fonds een hogere fee evenwel gerechtvaardigd kan zijn.