Vanguard, beheerder van zowel passieve als actieve fondsen, heeft vrijdag tijdelijk het Vanguard Capital Value Fund (VCVLX) gesloten.
Het indexfonds, dat een rendement dit jaar geboekt van bijna 70 procent, wordt overspoeld door nieuw geld van beleggers. Het rendement van de peergroup bedraagt gemiddeld 22,5 procent.
Topman Bill McNabb zegt dat Vanguard met de sluiting van het fonds participanten wil beschermen tegen beleggers die hoge rendementen zoeken, met name op de korte termijn. Hierdoor zou volgens hem de transactiekosten sterk stijgen. Bestaande klanten mogen wel in het fonds blijven beleggen.
Het fonds beheert bijna 750 miljoen dollar aan vermogen, tegen 228 miljoen dollar in februari. De sterke netto-instroom volgde op een positief artikel in de Wall Street Journal.
Vanguard heeft op dit moment zeven fondsen gesloten voor nieuwe beleggers. Eerder werd ook het high yield fonds in 2003 en een health care fonds in 1999 gesloten. Beide fondsen werden na zes tot tien maanden weer geopend.
De ‘cooling off’ periode heeft volgens Vanguard niks te maken met het feit dat het fonds moeite zou hebben om de cashpositie af te bouwen en volledig belegd te zijn.
Maar volgens Daniel Wiener, die de nieuwsbrief Independent Advisor bijhoudt voor Vanguard,beleggers, stelt dat Vanguard nooit fondsen voor beleggers heeft afgesloten om cashredenen.
Hij stelt dat de fondsmanager mogelijk wel degelijk problemen heeft om de toegenomen cash flow te managen.