Vanguard, een van de grootste aanbieders van indextrackers en beleggingsfondsen ter wereld, heeft de industrie om opheldering gevraagd over de relatie tussen het aantal transacties en de kosten van het fonds, de zogenoemde Total Expense Ratio (TER).
Vanguard zegt dat klanten een reële prijs moeten gaan betalen.
‘TER is totaal misplaatst’
De oproep komt van Peter Robertson, hoofd retail van Vanguard Investments in Groot-Brittannië. Hij zegt dat de ‘T’ van TER totaal misplaatst is, omdat de transactiekosten zo hoog zijn dat die sterk kunnen verschillen van de TER. De TER geeft de operationele kosten weer en - in de meeste landen - niet de transactiekosten.
Eerder deed Alain Miller, de chief investment officer van de Britse fondsenaanbieder New Star, al een schot voor de boeg.
Pleidooi voor PTR
Hij vindt dat dat de TER geschrapt moet worden en plaats moet maken voor een nieuwe rekenmethode, waarin alle kosten voor de klant zijn opgenomen. In een totaal kostenoverzicht zouden volgens hem ook de transactiekosten, belastingen, market making spreads en fees op koop en verkoop getoond moeten worden.
De verschillen tussen de lidstaten over wat precies onder de TER verstaan moet worden, zijn groot. Zo zijn de transactiekosten in sommige landen wel in de operationele kosten opgenomen.
Lees ook Morningstar over de verborgen kosten
Europese toezichthouders wensen ook dat er één uniforme aanpak in Europa komt. Zo wordt er gepleit voor een Portfolio Turnover Rate (PTR). Vanguard is hier ook voorstander van.
Kick back
Ook in Nederland wordt thans een discussie gevoerd over de TER en met name ook over de kick back-vergoeding die distributeurs krijgen voor verspreiding van de fondsen. In sommige landen is deze kick-back inmiddels al verboden.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Beleggers vechten performance-fee aan
DIMP-debat: ‘Sloop kick-back eruit’