De zogenoemde “opportunity-mix” van beleggers neemt gestaag af, zodat met een neutrale portefeuille in de komende jaren hooguit 5,5 procent rendement is te behalen. Daarbij kunnen aandelen 7 procent per jaar opbrengen en lange termijnobligaties hooguit 2,5 procent per jaar.
Dat zegt Bill McNabb, de topman van Vanguard, in een interview met het Amerikaanse MarketWatch. Met het inflatieniveau van dit moment komt dat neer op een reële yield van pakweg 350 basispunten.
Wie naar het historisch gemiddelde kijkt, rekent echter met een langer termijnrendement van 400 tot 600 basispunten voor een neutrale portefeuille, benadrukt McNabb.
Volgens hem houden echter maar weinig mensen met de realiteit van dit moment rekening, wat volgens hem zorgwekkend is nu de generatie van babyboomers met pensioen gaat. ‘De markt gaat je niet helpen als je niet voldoende gespaard hebt,’ waarschuwt de topman van Vanguard - de asset manager die meer dan 3.000 miljard dollar onder beheer heeft.
Afgelopen vrijdag werd op de Nasdaq een nieuw record geboekt: de langste bull markt ooit. De technologiebeurs stijgt al 3275 dagen op rij. Daarmee hebben indexbeleggers die zich in deze lange periode niet hebben ‘verroerd’ een rendement (ex-kosten) behaald van 512,23 procent. De rally begon op 20 november 2008.
De sterkste bull markt dateert van de periode 11 oktober 1990 tot en met 20 juli 1998, toen de beurs maar liefst 787,37 procent bij schreef. Deze rally duurde 2839 dagen. Nummer drie op de lijst van langste bull markten duurde van 7 oktober 2002 tot en met 31 oktober 2007, toen 178,26 procent werd bijgeschreven, aldus de Amerikaanse data-analist Bespoke.
Zowel de bull markt van 1990 als van 2002 eindigde in een zware correctie.
Beleggingsstrategen benadrukten eerder tegenover Fondsnieuws dat de Europese economie zeer goed draait, dat de winstcijfers goed zijn, alsook het vertrouwen. Zij zien vooralsnog geen reden om zich in te stellen op een correctie. Deze cyclus loopt volgens de Nederlandse grootbanken wel af, maar op korte termijn nog niet.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: