Julie Dickson belicht de voordelen van een collegiaal flexibel beheer om de risico’s in het fonds Capital Group Capital Allocation goed te diversifiëren. Het verloningsbeleid bevordert een langetermijnpositionering.
Op het domein van flexibel balanced beheer is Capital Group een speler die niet erg bekend is op de Belgische markt, maar wel meer dan 350 miljard USD onder beheer heeft in balanced fondsen. Dat is goed voor bijna 25 procent van de activa die de Amerikaanse groep beheert. ‘Het zijn fondsen die deel uitmaken van ons aanbod aan klanten die willen beleggen voor hun pensioen, maar die zelf niet de beslissingen inzake activa-allocatie willen nemen. Hierdoor kunnen zij ten volle profiteren van de groeifasen op de financiële markten, maar zijn ze toch enigszins beschermd wanneer de beurzen volatieler worden’, vertelt Julie Dickson, Investment Specialist bij Capital Group).
Vijf beheerders
Het fonds Capital Group Global Allocation is een van de producten die worden gecommercialiseerd op de Belgische markt. Het heeft een originele aanpak, waarbij de activa worden verdeeld tussen vijf beheerders die het luik dat hun werd toegewezen volledig onafhankelijk beheren, met het oog op de lange termijn. Er wordt niet aan trading gedaan en er worden geen afgeleide producten gebruikt. De drie beheerders die beleggen op de aandelenmarkten en in hoogrentend schuldpapier hebben elk 25 procent van de activa onder hun hoede die samen meer dan 18 miljard USD bedragen in Europa en de Verenigde Staten. De twee obligatiebeheerders krijgen elk een luik van 12,5 procent toegekend.
‘Dankzij die taakverdeling worden de activa op een natuurlijke manier beheerd, die voor de aandelen tussen de 50 en 70 procent zal schommelen’, onderstreept Julie Dickson. Ze stelt ook dat er dankzij die manier van beheren vermeden wordt dat er eindeloos geswitcht wordt tussen aandelen en obligaties, ‘wat geen kostenefficiënte manier is om de tegoeden van onze klanten te beheren.’
De overlapping van de verschillende strategieën bedraagt in deze drie portefeuilles slechts ongeveer 30 procent van de activa onder beheer, ‘wat het verscheiden karakter benadrukt van de strategieën die gevolgd worden.’ De huidige positionering is gericht op de technologiesector en op consumptiegoederen.
Verloning
Bovendien is de verloning van de beheerders gebaseerd op criteria die van nature een groter gewicht toekennen aan hun prestaties over acht jaar, ‘waardoor zij steeds de lange termijn voor ogen houden, en hun beheerstijl niet gaan aanpassen wanneer hun beleggingsfilosofie het enkele kwartalen laat afweten. De omloopsnelheid binnen de portefeuille bedraagt minder dan 10 procent per jaar.’ De vijf portefeuillebeheerders hebben gemiddeld meer dan 20 jaar ervaring bij Capital Group.