Diverse vermogensbeheerders luiden de noodklok over een toekomstige verkoop van Saxo Bank. ‘Partijen die alleen met Saxo werken hebben een groot probleem.’
Deze zomer maakte Saxo Bank bekend alle strategische opties te onderzoeken, waaronder een verkoop. En daar maken vermogensbeheerders in Nederland zich zorgen om, zo blijkt uit een rondgang van Investment Officer. Enkele partijen vrezen een herhaling van de chaotische overname van BinckBank door Saxo.
Nooduitgang
Koen Bender van Mercurius Vermogensbeheer zegt zich al in te dekken tegen een eventuele verkoop van Saxo. ‘We zijn klanten aan het verplaatsen en zijn daarmee onze back-uproute aan het testen.’ De vermogensbeheerder zegt nog geen afscheid van Saxo te hebben genomen. ‘Maar we voelen wel dat het verstandig is om een nooduitgang te hebben.’
Ook Edwin Wierda van Wierda Vermogensbeheer maakt zich zorgen. ‘Als je ziet wat een rommel het bij BinckBank was en wat het bij Saxo werd, dan maak ik mij zorgen over een overname, met alle veranderingen van dien. Ik hoop niet dat het zover komt’, aldus Wierda. ‘Het zou een enorme impact betekenen voor ons en zeker ook voor onze eindklanten.’
Wierda zegt zelf nog geen maatregelen te hebben genomen in aanloop naar een eventuele verkoop van Saxo. ‘Het gaat te ver om klanten nu al over te zetten, we wachten af.’ De vermogensbeheerder werkt nog samen met twee andere depotbanken.
‘We laten nog betrekkelijk weinig nieuwe klanten op het Saxo-platform landen’, stelt Paul Balk van Capitael. ‘We doen veel vaker zaken met andere platforms.’ Capitael heeft nog klanten bij Saxo, maar dit worden er volgens Balk in absolute en relatieve termen steeds minder.
Dienstverlening ondermaats
Balk stelt dat de dienstverlening van Saxo ‘helaas al langere tijd minder is’ in vergelijking met andere depotbanken. ‘Mocht Saxo in handen komen van een andere eigenaar, dan wil ik niet zeggen dat het niet slechter kan. Toch verwacht ik wel dat die partij dan aan de minimale vereisten van een depotbank kan voldoen. En zo niet, dan hebben we andere partijen achter de hand die hierin wel kunnen voorzien’, aldus Balk. ‘We hebben alternatieven.’
Bender van Mercurius noemt de dienstverlening van Saxo erg gestandaardiseerd. ‘Bovendien lopen we tegen barrières aan doordat we nu met een Deense partij te maken hebben. Denk aan betalingsverkeer dat nu ineens internationaal in plaats van nationaal wordt afgehandeld, waardoor het kan voorkomen dat geld dagenlang vaststaat of zelfs zoek raakt. Ook de vragen die worden gesteld op het gebied van compliance, laten een gebrek aan kennis van zaken zien. Het zorgt ervoor dat we een onredelijke hoeveelheid tijd kwijt zijn aan dit soort dingen.’
Bender verwacht dat Saxo zich binnen twee of drie jaar terugtrekt uit de Nederlandse markt. ‘Een koper zal zich afvragen waar compliancemedewerkers al die uren mee bezig zijn. Doordat er geen begrip van zaken is, in combinatie met de hiërarchisch ingestelde organisatie en de tijd en aandacht die naar dossiers gaan, kan ik mij moeilijk voorstellen dat de Nederlandse activiteiten winstgevend te krijgen zijn.’
‘Door de overname van Binck kreeg Saxo feitelijk een business in handen, die volledig nieuw was voor de Denen’, zo stelt ook Renco van Schie van Valuedge. ‘De integratie van Binck en de dossiervorming met klanten hebben ze echt onderschat. Er zijn behoorlijk wat klanten afgehaakt. Vooral bij de onboarding van zakelijke klanten worden vragen gesteld die nergens op slaan.’
Moeilijk om koper te vinden
Het zal volgens Bender niet makkelijk zijn om een koper te vinden. ‘Als ik kijk naar hoe de operatie is ingericht, maar ook naar het verloop van personeel en de hoeveelheid stress rond dossiers, dan is het geen goede business case. Ik kan mij niet voorstellen dat het buiten Nederland een stuk beter gaat.’
‘De vraag is of Saxo tot de kernactiviteiten van de nieuwe koper gaat behoren’, stelt Van Schie. ‘De portal van Binck is feitelijk het platform geworden waarop de rest van Saxo ook gaat werken. Saxo had veel systemen naast elkaar lopen en besloot daarop het platform van Binck als basis te gebruiken. Het zou onlogisch zijn als de kopende partij daar de stekker uit trekt, zeker nu Saxo na de migratie en een hoop dossiervorming, de zaakjes toch wat meer op orde lijkt te hebben’, vindt Van Schie.
Of de zorgen over een mogelijke verkoop van Saxo terecht zijn, hangt volgens Balk van Capitael vooral af van welke koper zich aandient. Hij maakte recent de transitie van depotbank Credit Suisse door, na de overname door UBS. ‘We zitten nog middenin de overgangsperiode, maar UBS pakt het heel deskundig op. Uiteraard krijg je te maken met nieuwe mensen en een andere werkwijze, maar dat is meer een kwestie van wennen. De overgang is best geruisloos gegaan. Een overgang van Saxo naar een andere partij baart ons niet nieuwe zorgen.’
Spreiding in depotbanken
Op de vraag of het moeilijk is om klanten te laten overstappen van depotbank, stelt Bender dat het proces voor iedere partij anders kan zijn. ‘Het ligt aan de beleggingen. Als er illiquide posities verkocht moeten worden dan is het een drama. Het hangt ook af van hoe goed de klantdossiers op orde zijn.’
‘We hebben ruimschoots de tijd om klanten onder te brengen bij andere banken en we kunnen zelfs interessante alternatieven toevoegen als Saxo zou wegvallen’, aldus Van Schie.
Bender stelt dat vermogensbeheerders die alleen met Saxo werken ‘een heel groot probleem’ hebben. ‘Nu en in de toekomst. Het is extreem belangrijk om ook in de keuze voor depotbanken je risico’s te spreiden.’ De oprichter van Mercurius wijst op de situatie rond InsingerGilissen enkele jaren geleden, dat toen tegen flinke achterstanden aankeek bij het onboarden van klanten. ‘Nu is Saxo een hoofdpijndossier.’