Pensioenfondsen in Nederland hebben in 2020 aan asset en fiduciair managers 9,3 miljard euro betaald voor beheer, inclusief transactiekosten. Dat was 1,3 miljard euro meer dan in het jaar daarvoor. Het is een stijging van 16,9 procent ten opzichte van 2019, zo blijkt uit onderzoek van adviesbureau LCP.
In totaal kwam de kosten voor pensioenfondsen in Nederland uit op 10,3 miljard, want de kosten voor pensioenadministratie stegen met 2,7 procent tot 1 miljard euro. Volgens de pensioenfondsen is ook sprake geweest van hogere advieskosten, hetgeen samenhangt met het nieuwe pensioenstelsel die onder meer een overgang naar het nieuwe defined contribution (DC) systeem voorziet.
Search for yield
De stijgende kosten kunnen ook te maken hebben met het feit dat institutionele beleggers, waaronder vooral ook pensioenfondsen, toenemend uitwijken naar zogenoemde private markets, zoals private equity, infrastructuur, hypotheken en grondstoffen waar doorgaans de rendementen, maar ook de fees, hoger zijn. Zo is bijna 790 miljoen euro uitgekeerd aan prestatievergoedingen aan aanbieders van producten en strategieën, zoals private equity.
Een voorbeeld daarvan is ABP. Het grootste pensioenfonds van Nederland, met ruim 500 miljard aan beheerd vermogen, belegt nu bijna 30 procent in alternatieve beleggingen en vastgoed - een fractie minder dan de 32,7 procent die belegd wordt in aandelen. ABP staat onder leiding van bestuursvoorzitter Corien Wortmann-Kool (foto).
Belang pensioenfonds vs fiduciair
Adviesbureau LCP vindt dat pensioenfondsen meer moeten doen om de kostenstijgingen te beperken. Daarentegen stellen Nederlandse fiduciaire managers juist dat de fees op het beheer van insitutioneel vermogen zo laag zijn, dat dat hun winsten drukt.
Zo verklaarde Monique Donders, de landenmanager van BlackRock, in een podcast met Fondsnieuws dat BlackRock Nederland na het Verenigde Koninkrijk qua beheerd vermogen (300 miljard euro) de grootste landenorganisatie in Europa is, maar niet qua winstgevendheid. Zij verwees daarvoor naar het feit dat de fees op het (fiduciair) beheer van pensioenvermogen zeer laag is.
Mede door die lage fees, zou een groeiende groep van fiduciair managers niet meer bereid zijn het beheer te doen voor hele kleine pensioenfondsen.
In totaal beheren de Nederlandse pensioenfondsen ongeveer 1700 miljard euro voor hun deelnemers.