Ondanks het woelige beursklimaat, houden verzekeraars over de hele wereld vast aan hun risk-on beleggingsbenadering. Bijna drie kwart van hen wil meer vermogen alloceren naar private markten. Ook green bonds en bedrijfsleningen in het middensegment van de markt zijn populair.
Dat blijkt uit het jaarlijkse Insurance Survey 2022 van Goldman Sachs Asset Management. Meer dan driehonderd Chief Investment Officers en Chief Financial Officers zijn bevraagd door de grootste adviseur voor verzekeraars ter wereld, samen goed voor meer dan 13.000 miljard dollar aan activa op de wereldwijde balans.
Dat verzekeraars een stijgende inflatie en een krapper monetair beleid als de grootste bedreigingen voor hun portefeuilles zien, mag geen verrassing heten. Daarnaast zien ze ook volatiliteit op de aandelen- en obligatiemarkten als groot risico, net als een economische vertraging of recessie in de VS en - in mindere mate - in Europa.
Inflatie
De meerderheid van de respondenten denkt dat het inflatierisico twee tot vijf jaar zal aanhouden. De langetermijnverwachtingen voor de inflatie zijn echter minimaal, waaruit blijkt dat verzekeraars erop vertrouwen dat centrale banken de inflatie op de middellange termijn zullen beteugelen. Sommige participanten denken dat de prijzen zullen afvlakken als de verstoringen in de toeleveringsketen worden verlicht.
Intussen blijven verzekeraars zich richten op rendementsverhogende beleggingscategorieën, zeggen de afgevaardigden tegen GSAM, dat voor NN Group het general account gaat doen. Waar 71 procent van de verzekeraars de allocatie naar private markten wil verhogen, wil nog eens 28 procent vasthouden aan de huidige allocatie naar private markten. Daarbij zegt ruim een derde van plan te zijn om private equity het komende jaar te willen uitbesteden aan een derde partij.
Tot de beleggingscategorieën die ze zien als beste inflatiehedge, rekenen de bevraagde CIO’s en CFO’s onder meer vastgoed, floating rate assets, aandelen en grondstoffen. De beleggingscategorieën die volgens hen het meeste rendement opleveren de komende twaalf maanden, zijn respectievelijk private equity, grondstoffen, aandelen uit opkomende markten. vastgoed-aandelen en crypto’s.