Verzekeraars hebben verdienmodellen die al jaren onder vuur liggen. Ze staan voor de uitdaging zich sneller aan te passen aan de veranderende markt. Tegelijkertijd zitten ze bovenop nog niet ontgonnen schatten: eindeloos veel data over hun klanten.
Dat stelt Patrick Liedtke (foto), managing director van de Financial Institutions Group van BlackRock in een toelichting op het Global Insurance Report 201. BlackRock beheert maar liefst 400 miljard dollar voor verzekeraars in de wereld.
Liedtke vertelt in een gesprek met Fondsnieuws dat het traditionele business model van verzekeraars zwaar onder druk staat door een combinatie van lage rente, zeer scherpe (prijs)concurrentie, en een lawine van telkens weer nieuwe wet- en regelgeving.
Daarnaast hebben verzekeraars, afhankelijk van de aard van hun verplichtingen, een zekere mate van liquiditeit nodig, terwijl ze ook behoefte hebben aan een hoger rendement dan thans veelal het geval is.
Mede door deze uitdagingen heeft 53 procent van de door BlackRock ondervraagde verzekeraars te maken met stagnerende of afnemende winstgevendheid, zo blijkt uit het onderzoek ‘Battling the big squeeze’. Er zijn 300 senior managers van (her)verzekeraars voor geinterviewd.
Gesneden in kosten
Om de winstgevendheid te verbeteren, wordt gesneden in de kosten, wordt de prijsstelling van producten aangepast en wil men in het Emea-gebied de fees voor beleggingen verlagen.
Ondertussen wil men ook meer beleggen in alternatieve assets. ‘Partijen richten zich op nieuwe strategieën, zoals de toepassing van algoritme-modellen, omdat de druk op de fees hoog is,’ zegt Liedtke.
De kostendruk slaat onder meer ook terug in een consolidatie in de markt. Zo heeft Nationale Nederlanden Delta Lloyd ingelijfd en zou Aegon azen op ASR, die op haar beurt Generali Nederland heeft opgeslokt.
Schat aan informatie
Consolidatie is één antwoord op de uitdagingen waar verzekeraars voor staan, zegt Liedtke, maar het is niet het enige antwoord. Zo zit deze sector op een schat aan informatie waar zij te weinig mee doet.
‘Er is vrijwel geen sector die zo’n goede kennis en inzicht heeft in haar klanten als de verzekeringsbranche. Ze hebben ongelooflijk veel informatie over hun klanten, maar ze doen er nog onvoldoende mee.’
BlackRock verwacht dat verzekeraars zich sterker op asset management gaan richten met het oog op megatrends als vergrijzing en individualisering. Eerder heeft Fondsnieuws daarover ook bericht na gesprekken met topbestuurders van Delta Lloyd en Aegon.
Uit het onderzoek van BlackRock komt naar voren dat slechts 28 procent van de ondervraagden stelt dat in de afgelopen vijf jaar het verhogen van het rendement op investeringen prioriteit; niet meer dan 18 procent slaagde daar ook in.
Liedtke wijst erop dat het een conservatieve sector is en zich daarmee zelf te kort doet. Het feit dat er inmiddels voorbeelden zijn van private equity huizen die in verzekeraars stappen is een teken aan de wand. ‘Alleen al in Europa heeft de verzekeringssector 10.000 miljard euro aan assets onder beheer. Dit onder beheer gestelde vermogen zouden ze moeten optimaliseren.’
Veel verzekeraars beheren hun beleggingsportefeuille zelf, maar daarnaast maakt men vaak toch ook gebruik van de diensten van de Amerikaanse asset manager, voor risico-analyse of voor het beheer van specifieke beleggingen. Zo is er onder verzekeraars een toenemende vraag naar alternatieve beleggingen waar men niet de juiste mensen voor heeft of onvoldoende schaal.
Illiquide alternatieve beleggingen
Liedtke wijst erop dat verzekeraars gedwongen worden meer naar illiquide alternatieve beleggingen uit te wijken om het rendement en de winstgevendheid te verhogen. Tegelijkertijd, zo blijkt uit de peiling, wil men aan het bestaande risicoprofiel vasthouden, vanwege toenemende macro-risico’s die men ziet. In dat kader zijn barbell-strategieën populair waarin men liquide met illiquide beleggingen combineert.
In het onderzoek zegt 39 procent van de ondervraagden dat zij meer kapitaal willen alloceren naar private assets, in 2016 was dat 19 procent.