De voedselprijzen zullen op de middellange termijn stijgen en dat is géén tijdelijk effect. De voedselproductie zal de rap stijgende vraag over drie tot vijf jaar niet meer kunnen bijbenen, met als gevolg stijgende voedselprijzen en inflatie in arme landen.
Dit zegt fondsmanager Ralf Oberbannscheidt, manager van het DWS Invest Global Agribusiness fonds in gesprek met Fondsnieuws.
Dierlijke eiwitten
‘De voedselvoorraden zijn nu al op het laagste niveau in veertig jaar. Tel daarbij op de groeiende middenklasse wereldwijd, de continue verstedelijking en de stijgende inname van het aantal calorieën en dierlijke eiwitten per persoon en het vooruitzicht is dat voedseltekorten zullen gaan ontstaan.’
Factoren die de voedselprijzen tijdelijk kunnen beïnvloeden zijn onder meer mislukte oogsten en de rol van speculanten. Het DWS-themafonds concentreert zich echter op langetermijnontwikkelingen.
Dempend effect
Kansen op goede rendementen liggen bij de bedrijven die, op welke manier dan ook, een bijdrage leveren aan een efficiëntere voedselwaardeketen. ‘De bijdragen die deze bedrijven leveren kunnen een dempend effect hebben op stijgende voedselprijzen,’ aldus Oberbannscheidt.
Als voorbeelden noemt hij genetisch gemanipuleerde landbouwzaden die beter beschermd zijn tegen een langdurige periode van droogte, of een landbouwwerktuig dat spaarzamer omgaat met kunstmest.
Upstream
‘Het upstream-segment, waar bijvoorbeeld producenten van bestrijdingsmiddelen, landbouwzaden en kunstmest onder vallen, profiteert doorgaans meer van stijgende voedselprijzen dan het downstream-segment’, zegt de in New York zetelende Duitser.
Het is een van de redenen dat het fonds momenteel 70 procent van haar ruim 2,9 miljard euro vermogen onder beheer in het upstream-segment heeft geïnvesteerd.
Aandelen van producenten van kunstmest wegen nu 39 procent in de portefeuille, en daar zegt Oberbannscheidt zich zeer comfortabel bij te voelen vanwege de relatief lage waardering.
Geen benchmark
Sinds begin dit jaar heeft DWS Invest Global Agribusiness LC een rendement behaald van 11,24 procent, zo blijkt uit gegevens van Morningstar. Daarmee presteert het fonds iets beter dan de MSCI World, alhoewel het fonds haar eigen prestaties niet afmeet aan een benchmark.
In de afgelopen drie jaar bedroeg het rendement van het DWS-themafonds gemiddeld 19,21 procent per jaar en over de afgelopen vijf jaar gemiddeld 1,89 procent per jaar.