Katherine Collins van het Amerikaanse Honeybee Capital laat beleggers naar hun beslissingen kijken door de bril van biomimicry. Hierbij staat de vraag centraal: Wat zou de natuur doen?
Bij binnenkomst in het Rosarium van het Amsterdamse Amstelpark blijkt maandag direct dat Collins (foto) meer volgers heeft dan louter de analisten van de Vereniging voor Beleggingsprofessionals (VBA). De organisatie schat de opkomst op zeker 130 personen.
Meer dan financieel
Ook de mede-organisatoren Triodos Bank, SFL, IUCN en Stichting Biomimicry, Ministerie van Economische Zaken en CoP FiNC (RVO) hebben hun achterban gemobiliseerd. Een introductierondje op basis van handopsteken, leert dat het aantal ‘financiële’ mensen in de zaal een minderheid vormen en dat minstens evenveel aanwezigen zichzelf kenmerken als ‘groen’.
Verder zijn er handen van ‘toezichthouders’, zoals beleidsmedewerkers van De Nederlandsche Bank (DNB) en Autoriteit Financiële Markten (AFM). En enkelen typeren zichzelf als ‘wetenschappers’. Fondsnieuws is een van de twee aanwezige ‘media’.
In het licht
‘Ik ben een belegger’, steekt Collins van wal. Wat haar in haar loopbaan opviel, is dat dit de laatste jaren als een nogal duistere bezigheid wordt gezien. Zelf stapte ze op bij fondshuis Fidelity om theologie te gaan studeren. ‘Goed dat je het licht hebt gezien’, reageerden mensen.
Het motiveerde haar extra om - na enkele jaren van toewijding aan de godsleer - de wereld van de beurs en die van de ‘echte economie’ weer nader tot elkaar te brengen. Want een beetje doorgeslagen is de focus van analisten op de kwartaalwinst per aandeel wel, ziet ze nu in.
Biodiversiteit
Ter illustratie van hoe een actie van de mens kan leiden tot een kettingreactie in een heel ecosysteem, laat ze een clip zien uit een documentaire over de herintroductie van wolven in het Amerikaanse Yellowstone nationale park. Dit kwam de biodiversiteit in fauna en flora ten goede.
Tijdens een korte pauze in het programma, zegt een bankier van een niet nader te noemen grootbank tegenover Fondsnieuws dat het hem deed denken aan een documentaire over tijgers die vooral de wreedheid in het dierenrijk benadrukte. Toen het tijger-mannetje zijn leiderstatus verloor, kostte niet alleen hem dat de kop maar ook zijn gezin.
Maar volgens Collins zijn dit de uitzonderingen. In plaats van een wereld waarin de een zijn winst altijd de ander zijn verlies betekent, zijn er uiteindelijk meer coöperatief ingestelde dieren dan roofdieren.
Aanpassingsvermogen
‘Survival of the fittest’ is dan wel een uitspraak van Darwin, maar hij concludeerde dat het dier met het grootste aanpassingsvermogen zich zal handhaven. En juist daar zouden beleggers bij stil moeten staan.
In 2008 traden markten buiten grenzen die in modellen - gebouwd op aannames - voor mogelijk werden gehouden. Er kon niet meer gesproken worden van calculeerbare risico’s. ‘We gingen van risico naar onbekende onzekerheid’, aldus Collins. Volgens haar moet een belegger daarom blijven checken of aannames nog kloppen en zoeken naar de aanleidingen van gebeurtenissen.
Zelfs ‘diversiteit’, dat op zich positief klinkt, kan verkeerd uitpakken. ‘Als je gootsteen stuk is heb je een loodgieter nodig, niet een team met creatievelingen.’ Collins: ‘Er zijn nu meer beleggingsfondsen dan bedrijven en instellingen om in te beleggen. Dit lijkt een verkeerde dimensie.’
Iets achter de hand
Een ander beginsel in de natuur is weerbaarheid. In Noord-Amerika zijn er bomen met een vrucht of dennenappel die pas opengaat bij hoge temperaturen. Zo kan een boom zich voortplanten na een bosbrand. ‘De vrucht kan 20 jaar zinloos zijn, maar dan zijn nut bewijzen voor het behoud van de soort.’
Met andere woorden, een belegger kan maar beter wat achter de hand houden voor als het mis gaat. Ook moet hij op zijn hoede zijn als iets wordt afgeschreven.
Eind jaren negentig werden bij Fidelity de waarde-analisten eruit gegooid, want alles draaide om groeiaandelen. Later werd over deze periode gesproken als de tech-zeepbel. Bij financiële bedrijven ging het tien jaar terug alleen nog om verkopen, weet Collins. Dit bleek de kredietcrisis in te luiden.
Honeybee Capital is zelf geen beleggingsinstelling, maar een onderzoeksbedrijf dat zich verdiept in bedrijfsprocessen en adviseert over zaken als doelstellingen, prikkels en duurzaamheid.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: