Amerikaanse waardeaandelen waren nog nooit zo aantrekkelijk in vergelijking tot groeiaandelen, stelt strateeg Chuck Cook van The Boston Company Asset Management, onderdeel van BNY Mellon Asset Management.
‘In het afgelopen decennium hadden beleggers de neiging om te zoeken naar bedrijven met winst- en omzetgroei, de seculiere groeiverhalen. Dit heeft goed uitgepakt in een omgeving met lage groei. Maar er zijn lange periodes waarin waardeaandelen groeiaandelen hebben overtroffen en beleggers moeten dat niet vergeten’, aldus Cook in deze marktvisie die is opgenomen in de database van Fondsnieuws.
De outperformance van Amerikaanse groeiaandelen houdt al aan sinds de financiële crisis. ‘Zo’n dynamiek zorgt voor de nodige dispersie in waarderingen: de duurste aandelen werden erg duur vergeleken met de minst dure. Wij geloven dat groeiaandelen altijd tegen een premie zullen handelen ten opzichte van waardeaandelen, maar soms loopt dit uit de hand, vooral in tijden van trage economische groei en lage rentes.’
Volgens Cook is het zelfs maar drie keer eerder voorgekomen in de afgelopen ruim negentig jaar dat waardeaandelen zo ver achterbleven bij groeiaandelen. Dat stemt hem positief voor de komende jaren, waarbij hij zich gesteund voelt door het feit dat oplopende rentes over het algemeen beter uitpakken voor waardeaandelen, terwijl deregulering ook positief is voor de meer waarde georieteerde sectoren zoals financials en energie.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: