Van Lanschot Kempen won afgelopen jaren veel fiduciaire contracten en werd een van de dominante spelers in de Nederlandse pensioenmarkt. Wilse Graveland, hoofd fiduciary management & institutional solutions, vertelt in de podcastserie ‘Wie is de slimste fiduciair manager?’ over de combinatie met de private bank en waarom Kempen onafhankelijk blijft.
Wilse Graveland (foto) houdt zich sinds 2004 bezig met het ‘pensioen voor morgen’ en het beleggingsbeleid bij Kempen. Daarnaast is hij Account CIO voor een aantal fiduciaire relaties en verantwoordelijk voor de fiduciaire dienstverlening in Nederland, Engeland en Zwitserland. Kempen heeft circa 46 instituten in Nederland en het VK als klant. Per 30 juni 2021 bedragen de totale client assets van Kempen 88,3 miljard euro
Wat maakt Kempen uniek in deze markt?
‘We zijn onderdeel van Van Lanschot Kempen, dat is een mix van particuliere en institutionele klanten. De strategie is dat wat we voor institutionele klanten ontwikkelen, in de juiste vorm ook beschikbaar komt voor particulieren. Dat onderscheidt ons van alle andere fiduciaire spelers in de markt.’
Ben je al aan het warmlopen voor het pensioenakkoord?
‘Wij bepleiten al langer een (hybride) combinatie van meer individuele elementen binnen een collectief systeem. De richting die er nu ligt is niet nieuw en kan goed werken, maar heeft uitdagingen zoals het invaren. Vanuit vermogensbeheerperspectief zie ik de ophef niet zo. Het gaat vooral tijd kosten aan de administratieve kant.’
Is de EU Taxonomie een verzwaring of verlichting?
‘Het is nuttig, omdat iedereen nu zijn eigen standaarden zet. Maar het is gevaarlijk om je duurzaamheidsbeleid helemaal af te stemmen op die classificaties. Wij geloven meer in een KPI aanpak op pensioenfonds- en beleggingscategorieniveau, zodat bijgedragen wordt aan het duurzaamheidsbeleid met meetbare doelstellingen. Er is veel meer mogelijk dan uitsluiten en engagement. Juist in do good kun je stappen zetten, als je genoeg ambitie hebt.’ Hoe sta je in de stelling dat duurzaamheid rendement kost? ‘Duurzaamheid is bijna een kwestie van geloof. Als je ervan overtuigd bent dat Nederland vooroploopt en we klimaat serieus moeten gaan nemen, moet je dan alleen empirisch kijken? Als je ergens voor durft te gaan, kun je het empirische en het visionaire meer combineren. Wij definiëren ieder jaar risicoscenario’s en het klimaat hoort daar zeker bij. De positieve risicobijdrage van duurzaam beleggen staat vast en het rendement eigenlijk ook, zolang je een langetermijnvisie hebt en enige volatiliteit acceptabel vindt op een kortere horizon.’
Wat vind je van meer deelnemersbetrokkenheid bij pensioenbeleggen?
‘Het overzien van het hele speelveld en dan een goede beslissing nemen, is moeilijk om bij een deelnemer neer te leggen. Ik geloof meer in een gedwongen lifecycle; je neemt dan als bestuur de verantwoordelijkheid voor het beste beleggingsbeleid per deelnemer. Je moet deelnemers helpen en behoeden voor gerichtheid op de korte termijn of de waan van de dag. Bij beleggingen is de aandacht de afgelopen jaren meer verschoven naar de korte termijn, mede door de focus op de dekkingsgraden. Juist met de impliciete of expliciete lifecycle in het nieuwe pensioencontract, stappen we af van de one size fi ts all benadering en wordt de beleggingshorizon beter afgestemd op de leeftijd van de deelnemer.’
Hoe zie je de Nederlandse markt in de nabije en verre toekomst?
‘Fiduciaire marges zijn laag en de investeringen in data en technologie zijn groot, wat het moeilijk maakt voornieuwe toetreders. Ik denk niet dat er ruimte is voor meer partijen. Ik zie wel een trend van hulpvragen op deelgebieden. Wij bieden dat bijvoorbeeld ook aan. Specialisatie en samenwerken zijn ingrediënten die de markt gezond kunnen houden, naast concurrentie.’
Rogier van Harten van BMO GAM stelde in de podcast deze vraag: ‘Bij ons is een overname aangekondigd, NN IP is overgenomen door Goldman Sachs. Schaalgrootte wordt belangrijker; hoe gaat Kempen hier in de toekomst mee om, als relatief kleine Nederlandse vermogensbeheerder?’
‘Kempen heeft voldoende schaal. We hebben de synergie met de private bank en fiduciair management is een strategische activiteit. Daarbij hebben we de buitenlandse activiteiten en de deelgebieden waarop we service verlenen. Het is belangrijk dat je als huis focust. Wij kiezen echt voor vermogensbeheer en niet voor pensioenadministratie. We hebben alles in huis om onafhankelijk verder te gaan.’
Wat is het volgende hot topic in fiduciair management?
‘Het herstellen van het vertrouwen van deelnemers. Hoe laten we zien dat we als goede rentmeesters op de beleggingen passen? Dat gaat verder dan een discussie over rendement en duurzaamheid. Het zou vaker moeten gaan over tijdig de goede keuzes maken, het optimale rendement-risicoprofiel kiezen en zorgen dat het rendement zo hoog mogelijk is.’
Eerdere afleveringen in deze podcast-serie waren met Twan van Erp (Achmea IM), en Rogier van Harten (BMO GAM), Karin Roeloffs (Aegon AM), Maureen Schlejen (NN IP) en Geert Jan Troost (BlackRock).
Dit artikel is gepubliceerd in de zesde editie van FN Institutioneel dit jaar, dat donderdag 25 novembr 2021 aan geregistreerden is verzonden. U kunt zich hiervoor via deze link aanmelden.