‘We zitten nu in de tweede ronde voor wat betreft het selecteren van een manager die het beheer over het GFH Paraplufonds wil overnemen’, zegt directeur Cees Smit van Today’s Tomorrow.
‘Het gaat om gerenommeerde beheerders waarbij we nu kijken naar zaken als de hoogte van de beheervergoeding en de kwaliteit van de dienstverlening.’
Smit zegt op een tweesporenbeleid te zitten. Er zijn een aantal partijen die alle beleggingen willen overnemen en partijen die alleen het liquide deel van de portefeuille willen overnemen. ‘De voorkeur gaat uit naar een partij die het geheel overneemt, maar het blijft dus in bepaalde scenario’s mogelijk dat Today’s de illiquide beleggingen voor het GFH Paraplufonds blijft managen.’
Wat betreft de participaties in de niet-beursgenoteerde Amerikaanse levensverzekeraar kijken we overigens ook naar verkoop aan een private equity partij.
Op slot
Het is inmiddels ruim vijf maanden geleden dat het GFH Paraplufonds op last van de AFM op slot moest vanwege ‘ernstige twijfel’ over de juistheid van de waardering van de illiquide beleggingen in het fonds.
Volgens de AFM wordt de controle en vaststelling van de waardering van de beleggingen gedaan ‘door ondernemingen die op hun beurt weer verbonden zijn aan de ondernemingen waarin door het GFH Paraplufonds wordt belegd’. Daarmee zou de waardering niet onafhankelijk worden vastgesteld.
Smit stelt echter dat een onafhankelijke bewaarder en administrator de controle en waardering doet en de twijfel zit in ‘de waardering van de gekochte producten die in relatie staan met de GFH Groep’. Het gaat hierbij vooral om zogeheten CDO’s (collateralized debt obligation), illiquide obligaties van kleine ondernemingen met onderpand.
De andere illiquide beleggingen betreffen participaties in een Amerikaanse levensverzekeraar en teakhoutplantages in Costa Rica.
Vergunning
Eerder deze week zette de toezichthouder het document openbaar waarin de sanctie voor het GFH Paraplufonds uitgebreid wordt toegelicht. In een begeleidend persbericht liet ze weten dat de twijfel over de waardering nog niet is weggenomen. Een aangestelde onafhankelijke accountant die in de tussentijd naar de waardering van de illiquide beleggingen heeft gekeken, bood geen soelaas, zegt Smit. ‘Deze partij stelde vast dat de waardering goed noch fout was.’
In april werd de afwikkeling van het fonds aangekondigd en gecommuniceerd met de circa 7000 participanten in het fonds. Dit houdt concreet in dat Today’s het beheer zal overdragen aan een andere partij en de vergunning voor het fonds moet inleveren.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: