Met een nieuw fonds zoekt Pictet naar de trends die onze wereld de komende jaren vorm zullen geven. Om opgenomen te worden in het nieuwe Pictet-Human fonds moeten thema’s voldoen aan twee criteria: een goed voorspelbare toekomstige groei, die de komende drie jaar boven de 10 procent uitkomt.
Begin december werd het Pictet-Human fonds toegevoegd aan het fondsengamma dat de Zwitserse beheerder aanbiedt. De nieuwe wereldwijde thematische aandelenstrategie is specifiek gericht op diensten die inspelen op demografische en technologische veranderingen die ons dagelijks leven ingrijpend veranderen.
Drie assen
‘Ons fonds wil beleggen in bedrijven die het gemakkelijker maken om de technologische en demografische veranderingen te omarmen die ons dagelijks leven ingrijpend veranderen. Het fonds zal voornamelijk beleggen in drie segmenten. Die hebben betrekking op nieuwe generaties van bedrijven die diensten aanbieden die gericht zijn op de consument, en die de belangrijkste bouwstenen zijn van deze strategie,’ zegt Gilian Diesen (foto), lid van het beheerteam van het fonds.
Het eerste is levenslang leren. Het gaat dan om traditionele scholen tot online onderwijsmodellen, tot diensten die permanente opleiding willen mogelijk maken tijdens de professionele carrière. De tweede grote as waarin het fonds belegt, heeft betrekking op specifieke persoonlijke diensten. Dat segment bevat bijvoorbeeld online dating sites, de levering van maaltijden of rusthuizen. Tot slot omvat de derde grote as vrije tijd. Dat is een bijzonder brede sector, waarin we onder andere streamingdiensten terugvinden, de ontwikkelaars van online games of de reissector.
Sectorblootstelling
‘Het evenwicht tussen deze drie assen zal afhankelijk zijn van de individuele kansen die we vinden,’ zegt Diesen, ‘en er is dus op voorhand geen vastgelegd gewicht. De belangrijkste weging vinden we op dit moment in de onderwijsdiensten, die goed is voor 40 procent van de activa onder beheer.’
De portefeuille belegt zowel in zeer bekende namen (Disney), als minder bekende namen (Takeaway.com, Match.com, IDEXX), met eveneens een belangrijk deel (25 procent van de activa) in opkomende landen (TAL Education Group). 45 procent van de activa onder beheer wordt belegd in niet-cyclische consumptie, en 20 procent in gezondheidszorg.
‘Al deze bedrijven hebben een kapitalisatie van 2.200 miljard dollar op dit moment met groeivooruitzichten van meer dan 10 procent voor de komende drie jaar. Maar de seculaire trends die aan de basis liggen van deze verschillende sectoren zullen de komende twintig jaar overeind blijven. De bedrijven die blootgesteld zijn aan deze thema’s zijn vaak gebaseerd op een abonnementsformule, die zorgt voor voorspelbare groei met recurrente kasstromen.’
Outperformance
De portefeuille is geconcentreerd te noemen met 35 tot 50 posities met een hoge thematische blootstelling (meer dan 50 procent van de omzet). ‘Tijdens 2020 hebben we kunnen zien hoe Pictet-Human zich gedraagt tijdens crisistijden. We hebben een modelportefeuille samengesteld die een outperformance van 10 procent neerzette ten opzichte van onze globale referentie-index.’