Olivier Paquier (AXA Investment Managers) licht de ambities van de Franse vermogensbeheerder op het gebied van actieve en geïndexeerde ETF’s toe. Naar verwachting zullen de komende jaren enkele tientallen producten worden gelanceerd, met een sterke nadruk op obligatie-activaklassen.
De afgelopen maanden heeft AXA Investment Managers zich gepositioneerd in het thematische en actieve ETF-segment en de fondsbeheerder heeft nu drie producten met een beheerd vermogen van bijna 1,2 miljard euro, min of meer gelijkmatig verdeeld over de verschillende strategieën. Deze ambitie blijkt ook uit een gesprek met Olivier Pacquier die overkomt van JP Morgan Asset Management. Wij hadden onlangs de gelegenheid hem te interviewen tijdens zijn recente bezoek aan Brussel.
Welke oplossingen zijn er al op de markt?
Olivier Paquier: ‘Ons aanbod omvat nu twee unieke actieve thematische ETF’s over biodiversiteit en klimaatverandering. Wij hebben deze nieuwe reeks aangevuld met een zuiver geïndexeerde en passieve ETF op de Nasdaq 100-index, waarbij wij ons proberen te onderscheiden met een aantrekkelijke prijs in vergelijking met de concurrentie (0,14%). Voor de ontwikkeling van onze producten konden wij een beroep doen op bestaande beheerteams, waardoor wij oplossingen met een lagere kostenstructuur konden aanbieden. Deze oplossingen kwamen ook tegemoet aan verzoeken van onze klanten.’
Wat zijn de ambities van AXA Investment Managers in de ETF-sector?
O.P.: ‘Wij zijn vrij agnostisch over het type beheer dat wordt gebruikt. Wij kijken naar de beschikbare categorieën op de markt en onze eigen beheercapaciteiten. Als een product niet bestaat, betekent dat niet dat we het absoluut moeten lanceren, en we hebben het voordeel dat we onze strategie kunnen verfijnen en aanpassen aan de behoeften van de markt. Dit verklaart onze keuze voor verschillende soorten beheer, zowel indicatief als actief, op een fysieke manier die aansluit bij onze ambities op het gebied van duurzaamheid. Wij kopen alle onderliggende lijnen van de indices of strategieën in de markt, waardoor wij onze invloed als verantwoordelijke belegger kunnen uitoefenen, met name via ons stembeleid, in overeenstemming met onze overtuigingen met betrekking tot de energietransitie en biodiversiteit voor onze twee thematische ETF’s.’
Kunt u iets meer in detail uitleggen hoe uw biodiversiteits-ETF is opgebouwd?
O.P.: ‘Bij het thema biodiversiteit gaan we uit van de 17 duurzame ontwikkelingsdoelstellingen (SDG’s) die de Verenigde Naties hebben opgesteld. Biodiversiteit komt tot uiting in SDG 6 (schoon water en sanitaire voorzieningen), 12 (verantwoorde consumptie en productie), 14 (leven onder water) en 15 (leven op het land). Vervolgens gebruiken wij onze wereldwijde benchmarkindex (MSCI ACWI Investable Market Index), die 10.000 all-cap aandelen omvat, waaruit wij bedrijven filteren die op de uitsluitingslijsten van de VN staan en bedrijven die door onze interne filters zijn uitgesloten (wapens, antipersoonswapens, tabak, enz.). Vervolgens krijgen we een lijst van 1.500 bedrijven, waaruit we de bedrijven selecteren die onze impact maximaliseren met inachtneming van de liquiditeitscriteria, wat resulteert in een portefeuille van ongeveer honderd individuele lijnen’.
Welke gegevens gebruikt u om uw model te voeden?
O.P.: ‘We gebruiken de gegevens van MSCI en Sustainalytics, die we vervolgens intern bewerken. Deze aanpak wordt gerechtvaardigd door het feit dat deze twee bronnen marktbenchmarks zijn en door onze klanten worden gebruikt wanneer zij hun eigen analyses uitvoeren. Wanneer wij menen dat de gegevens niet altijd volledig zijn, bijvoorbeeld in het geval van een small cap of een bedrijf in een opkomend land, voegen wij onze eigen kwalitatieve analyse van het aandeel toe. Voor de Biodiversity ETF hebben we ook verschillende partnerschappen (WWF en Iceberg Data Lab) en verbintenissen (met name Act For Nature, Finance for Biodiversity en Taskforce on Nature-related Financial Disclosure) opgezet die onze selectie kunnen sturen’.
Wat zijn uw doelstellingen voor 2023 en daarna?
O.P.: ‘Voor 2023 willen wij onze commerciële inspanningen op ETF-gebied in verschillende landen opvoeren en vooral ons aanbod uitbreiden met het oog op een grotere dekking van de verschillende activaklassen. Gezien de macro-economische vooruitzichten voor het einde van het jaar geeft de markt momenteel de voorkeur aan obligatieproducten, en het is onze ambitie om op dit gebied producten te kunnen aanbieden, zowel in actieve ETF’s als in index-ETF’s. Op middellange termijn is het onze ambitie om een van de toonaangevende ETF-aanbieders te worden, wat onvermijdelijk betekent dat we een veel breder scala aan producten moeten aanbieden om nieuwe klanten te bereiken. We hebben het dus over enkele tientallen nieuwe ETF’s.’
Op welke gebieden ziet u het meeste potentieel?
O.P.: ‘Duidelijk in obligaties, die slechts 25% van de beheerde ETF-activa uitmaken en het segment vormen dat naar verwachting de komende jaren de sterkste groei zal kennen. De rest van de markt bestaat momenteel uit aandelen-ETF’s, een segment dat al sterk gedomineerd wordt door de grote ETF-beheerders. AXA Investment Managers is vooral een obligatiebeheerder, met name vanwege de banden met onze referentieaandeelhouder, de verzekeringssector. Bijgevolg zal ons distributiebeleid steeds meer een reeks kanalen omvatten, zowel standaard als digitaal’.