Hoewel distributeurs en horeca zwaar lijden onder de gevolgen van de corona-uitbraak, zijn er volop bedrijven die het goed doen in de huidige situatie. Koelbedrijven bijvoorbeeld, supplement-makers, maar ook bedrijven in voedselveiligheid. Dat zegt productspecialist Gillian Diessen van het Pictet Nutrition Fund in gesprek met ons zusterplatform Fondsnieuws.
Ook dit fonds houdt de voeten niet droog in deze zware beurstijden, maar de posities in aanbieders van A-merk levensbehoeften, koelhuizen en voedingsmiddelenproducenten maken veel goed, volgens Diessen. Dit jaar staat het fonds op een verlies van ruim 15 procent, tegenover een verlies van -18 procent van de benchmark MSCI All World in euro. Sinds begin januari is netto 50 miljoen euro gestroomd naar het fonds dat 500 miljoen euro onder beheer heeft.
‘We zijn hard geraakt door onze posities in voedseldistributeurs en in gezonde restaurants. Intussen doet voeding zelf het juist heel goed, nu consumenten volop hamsteren en daarbij vooral naar kwaliteitsmerken grijpen. En dat is weer goed voor de ingrediëntenbedrijven.’
Supplementen en vega(n)
Verder vooruitblikkend verwacht Diessen dat het virus mensen nog meer met de neus op de feiten zal drukken als het gaat om hun gezondheid. Iets waar makers van supplementen en ook plantaardige-voedingsproducten van kunnen profiteren. Dit soort bedrijven zitten in portefeuille.
Zoals geldt voor veel fondsmanagers van aandelenfondsen, geloven ook de managers van het Nutrition-fonds niet zozeer in korte ritten, maar in hun eigen langetermijnfilosofie. In het geval van het Pictet AM-team is dat er een die zich richt op de hele waardeketen rondom voeding. Diessen: Het gaat niet enkel wat je nodig hebt om voedsel te maken, maar ook om een duurzame logistiek eromheen. “From Farm to Fork”, zo zeggen wij het vaak.’
Daarom kijkt het team alleen naar namen die het een tijd vast wil houden. Diessen: ‘Al gebiedt de eerlijkheid me te zeggen dat we de laatste maand wel extra goed gekeken hebben naar stabiele bedrijven die de storm kunnen verdragen. Maar het gaat dan meer om een verandering in de wegingen in onze portefeuille, dan om een verandering van segmenten. De bedrijven catering aanbieden aan restaurants, scholen en kantoren, daarin hebben we onze positie bijvoorbeeld wat gereduceerd.’
Bedrijven in veiligheidstesten
Behalve bedrijven die gezonde voeding produceren, is er nog een sub-sector die kan floreren in dit tijdperk. Namelijk, bedrijven die veiligheidstesten rondom voeding uitvoeren. Diessen: ‘Mensen zijn zich nu extra bewust van wat ze eten. Ze hebben bijvoorbeeld meer oog voor de herkomst van het vlees dat ze eten. Komt dat wel van gezonde dieren? Gezonde voeding geeft hun weerstand een boost, en controle daarover geeft hen een groter gevoel van veiligheid.’
De onderliggende, langer lopende trends die ten grondslag ligt aan het beleid van Pictet Nutrition, maken dat het fonds behalve posities in grote bedrijven, ook veel small- en midcaps in portefeuille heeft. Op de vraag of het fonds nu gestraft wordt voor die keuze, antwoordt Diessen dat het team onafhankelijk van het feit of een bedrijf groot of klein is, kijkt naar de fundamentele kwaliteit van een onderneming.
Herbruikbare verpakkingen
‘Een van onze top-tien posities is bijvoorbeeld een klein tot middelgroot bedrijf in logistiek, dat we heel aantrekkelijk vinden. En ook in het afvalmanagement zijn genoeg mooie, kleinere bedrijven te vinden. Het bedrijf dat ik in gedachten hebt, blinkt bijvoorbeeld uit in het fabriceren van herbruikbare verpakkingen, is stabiel en wordt gesteund door de trends die spelen. Daarbij kan dit bedrijf nog zeker groeien.’
Hoewel het fonds zich dus laat leiden door seculiere groeitrends, beseft Giessen ook dat dit virus en de gevolgen daarvan zo heftig kunnen zijn, dat de langetermijntrends óók kunnen veranderen. ‘Maar ik blijf optimistisch. Voor de korte termijn is voor ons belangrijk of de scholen weer open gaan, evenementen weer van start gaan en overheidsdiensten weer gaan functioneren. Dat kan positieve en negatieve impulsen geven aan bedrijven in deze sector.’