Wereldwijd beleggen in veranderingen in menselijk gedrag, consumententrends en hoe mensen leven, kan op lange termijn voor een behoorlijke vermogensgroei zorgen.
Dat zegt Nicole Vettise, Client Portfolio Manager van JPMorgan’s Global Consumer Trends Fund, in een gesprek met Fondsnieuws.
Consumptiegedrag
Volgens Vettise consumeerde de wereldbevolking tot het uitbreken van de wereldwijde recessie jaarlijks zo’n 30.000 miljard dollar op jaarbasis. Zij beseft dat consumenten gezien de geringe kans op substantiële economische groei de komende jaren zullen worstelen met wat ze kunnen uitgeven aan consumptiegoederen.
‘Maar of de consumptiebestedingen nou groeien of krimpen is niet zo interessant voor ons. Om van de consument te profiteren, moet je weten wat er binnen de consumptiebestedingen zelf groeit’, aldus Vettise. ‘Het gaat niet om méér consumptie, maar om wat voor soort consumptie.’
Koffie
Vettise zegt dat structurele veranderingen in het menselijk gedrag cruciaal zijn voor nieuwe consumptietrends. Zij illiustreert dit aan de hand van de veranderingen in het drinken van koffie.
‘Vijftien jaar geleden dronken veel mensen in de Westerse wereld hun kopje koffie voornamelijk thuis maar tegenwoordig beschouwen ze het leven over een kopje koffie in een filiaal van koffieketen Starbucks’, aldus Vettise.
Deze verandering in menselijk gedrag leverde Starbucks volgens de Client Portfolio Manager in de groeifase tussen september 1994 en september 2006 substantiële rendementen op. ‘Tijdens deze groeifase steeg de waarde van de aandelen enorm.’
Beleggen op basis van thema’s
Het Global Consumer Trends Fund focust bij het beleggen in aandelen op drie thema’s waarvan de exposure ongeveer evengroot is (rond de 30 procent). Als eerste noemt Vettise demografische veranderingen van belang.
‘Urbanisatie, vergrijzing en de wijziging in eetpatronen hebben grote invloed op de keuzes van mensen.’
Welbevinden
Het tweede thema is de gezondheid en het welbevinden van mensen. ‘Dat is een flinke markt. Dit heeft ertoe geleid dat we aandelen hebben gekocht in het voedingsmiddelenconcern Nestlé (3,6 procent van de portefeuille) dat bepaalde vitamines in producten stopt waarmee het ontstaan van blindheid als gevolg van ondervoeding kan worden voorkomen.’
Maar ook de toegenomen populariteit van organisch voedsel en sportdrankjes in de VS hoort hiertoe.
Een derde thema die van belang is voor de beleggingsstrategie van het fond bestaat uit de aspiraties die mensen hebben, bijvoorbeeld om in luxe te leven.
Portefeuille
Het fonds houdt ongeveer 40 tot 70 aandelen van bedrijven aan in de aandelenportefeuille. Naast Nestlé staan de makers van consumentengoederen Airmedia (3,7 procent) en China Hongxing Sports (3,3) hoog in de top 10-lijst van deelnemingen.
Regionaal richt het fonds zich het sterkst op Noord-Amerika (38 procent), gevolgd door Europa (20 procent). Ook de exposure naar opkomende markten is sterk (14 procent).
Opkomende markten
Vettise verwacht veel van de kansen in opkomende markten zoals India en China. ‘De middenklasse is sterk in opkomst in die landen en heeft sterk aspiraties om geld uit te geven aan luxe goederen’, zegt de Client Portfolio Manager.
Gucci is bijvoorbeeld volgens haar al ‘top of mind’ in Azië ex Japan. Het modehuis wint daar jaar op jaar marktaandeel. Hetzelfde geldt voor branchegenoten LVMH en Hermes. ‘In Azië ligt voor hen het meeste groeipotentieel.’
Wegwerpluiers
Groei is ook te merken in markt voor wegwerpluiers in China. ‘Slechts bij 6 procent van de 40 miljoen Chines baby’s worden werwerpluiers gebruikt. Maar door de toenemende verstedelijking en groeiende welvaart zal dat naar verwachting fors toenemen.’
Volgens Vettise is het Chinese Hengan International een mogelijk goede investering omdat het bedrijf sterk profiteert van de stijgende vraag naar wegwerpluiers. De winst steeg afgelopen jaar met 40 procent.
Performance
De benchmark van het Global Consumer Trends Fund is de MSCI World Index Consumer Discretionary/MSCI World Index Consumer Staples. De performance was in de eerste drie maanden van dit jaar 23,73 procent, terwijl de benchmark op 10,50 procent uitkwam.
Het Global Consumer Trends Funds, dat ruim een jaar bestaat, heeft een vermogen van 5,4 miljoen euro onder beheer.