Het adviesplatform van Standard Life Aberdeen Group, ‘1825’ genaamd, heeft zijn beleggingen in het vlaggenschip Global Absolute Return Strategies (Gars) met 50 procent verlaagd in al zijn modelportefeuilles. Deze stap is een nieuwe tegenvaller voor wat op enig moment het grootste absolute return fonds van Europa was.
Gars is onderdeel van Aberdeen Standard Investments, de asset managementtak van het gefuseerde Schotse verzekeraars Standard Life Aberdeen Group. Het fonds presteert de laatste jaren onder de maat met een slechte performance in vergelijking met zijn peers. Voor veel zelfstandige adviseurs Ifa’s) in Groot-Brittannië is dat aanleiding geweest om uit het fonds te stappen.
Zo verloor het absolute return fonds in de twaalf maanden tot maart 2019 de helft van zijn beheerd vermogen van 20,7 miljard pond. Nu is dat om en nabij de 10 miljard pond. Het voor onafhankelijke adviseurs bestemde adviesplatform 1825 van Standard Life Aberdeen Group heeft de exposure naar het fonds in alle vijf modelportefeuilles gehalveerd.In de 1825 Balanced portfolio 3 is de exposure naar het Gars fonds bij voorbeeld teruggebracht van 6 procent in het eerste kwartaal naar 3 procent in het tweede kwartaal.
Een woordvoerder van 1825 zegt tegenover Citywire dat ‘we al onze beleggingen regelmatig tegen het licht houden en portfolios aanpassen als dat nodig is’. In het verleden kreeg 1825 kritische vragen van klanten waarom men vasthield aan het Gars fonds ondanks de slechte performance. Men stelde toen ook de verticale integratie van de Standard Life Groep ter discussie.
In 2017 zouden adviseurs die gebruik maken van 1825 het platform hebben verlaten vanwege de slechte prestaties van het fonds en het feit dat men vasthield aan de opname van het fonds in de modelportefeuilles.
Er lijkt overigens wel van enige verbetering in de prestaties van het Gars fonds sprake te zijn. Zo behaalde het Gars-fonds, dat gebaseerd is op enige tientallen uiteenlopende strategieën, year to date een rendement van 6,2 procent. De grote concurrent van Gars, het Aviva Investors Multi-Strategy Target Return Fund, waar indertjid het Gars-team onder leiding van de stermanager Euan Munro overstapte, behaalde ytd een rendement van 6,6 procent.
Daarmee blijven beide fondsen de andere concurrent overigens voor: het Invesco Global Absolute Return Fund kwam in dezelfde periode niet verder van 1,3 procent. Het Gars fonds richt zich, zoals alle absolute return fondsen, op een performance van cash - of Libor - plus 5 procent.