De aandelenmarkten zijn dit jaar zo sterk gestegen dat zelfs obligatie- en valutabeleggers verwachten dat deze asset class in de komende zes maanden zal outperformen.
Dat blijkt uit een onderzoek van Bank of America Merrill Lynch onder 75 institutionele beleggers die obligaties en valuta’s tot hun werkterrein hebben. Maar liefst 51 procent betitelt aandelen als favoriet.
Van de ondervraagden zegt niet meer dan 6 procent dat staatsobligaties zullen outperformen en slechts 3 procent kiest voor bedrijfsobligaties. Volgens BoAML is de MSCI All Country World Index dit jaar met 22 procent gestegen, terwijl veel andere asset classes, zoals obligaties, waarde hebben verloren. Dertigjarige staatsobligaties staan zelfs op een verlies van 16 procent.
De meest indrukwekkende performance laat de Griekse beurs zien met een evenement van 39 procent, terwijl Indonesische staatsobligaties met 25,5 procent het meest werden afgewaardeerd.
Toch heeft het besluit van de Amerikaanse Federal Reserve om het opkooprogramma voor schuldpapier nog niet af te bouwen onmiddellijk gevolgen gehad. Zo zijn beleggers uit aandelen weer in obligaties gestapt. Dat is een kortertermijnreactie. Voor de langere termijn blijven aandelen favoriet, zo benadrukt BoAML.
De bank stelt echter dat een verder asset allocatie naar aandelen alleen mogelijk is als de groei aantrekt. Ook daarover is BoAML positief gestemd.