Steeds meer economen en analisten waarschuwen voor het uiteenspatten van de kredietbubbel in China. Aanleiding is de eerste wanbetaling op een bedrijfsobligatie in ten minste 17 jaar.
‘Het systeem is een kaartenhuis dat zal instorten als er de komende jaren niet wordt ingegrepen’, schrijft Diana Choyleva, hoofd macro-economisch onderzoek bij Lombard Street Research in een rapport met de titel ‘China’s bond default: the tip of the iceberg’.
Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology kon afgelopen vrijdag niet aan haar renteverplichingen van omgerekend 14,5 miljoen dollar voldoen. Deze week maakte een andere zonnecelfabrikant voor het tweede opeenvolgende jaar een verlies bekend, waardoor het nu gezien wordt als de volgende dominosteen die zal omvallen.
Bear Stearns-moment
Analisten van Bank of America stelden onlangs al dat China dicht bij zijn eigen Bear Stearns-moment zou zijn.
‘We denken niet dat het financiële systeem in China als gevolg van de default meteen een liquiditeitscrisis zal doormaken, maar we denken wel dat de kettingreactie waarschijnlijk zal beginnen’, aldus de in Hong Kong gevestigde strategen David Cui, Tracy Tian en Katherine Tai in hun rapport.
‘Het is inderdaad waarschijnlijk het tipje van de ijsberg’, sluit econoom Robert Prior-Wandesforde van Credit Suisse zich bij de Lombard-econome aan.
‘We zijn allemaal al geruime tijd op de hoogte van de enorme, onhoudbare kredietgroei in China en het zal zich laten voelen in grote delen van de bedrijfswereld en ook grote delen van de publieke sector’, zo zei hij tegen CNBC.